(AOF / Funds) - Les rendements allemands ont chuté de façon vertigineuse dernièrement, passant de près de 2% fin 2013 à 1,6% actuellement, observe BNP Paribas IP dans son dernier Point Hebdomadaire Stratégie. Selon le gérant le redressement de l'économie ne justifie pas des taux aussi bas. Il a par conséquent décidé d'adopter une duration courte sur les Bunds allemands. BNP Paribas IP continue par ailleurs de surpondérer les actions, les obligations d'entreprises européennes à haut rendement et les obligations d'entreprises émergentes. La dette émergente a souffert, mais moins que les devises et les actions émergentes. Le gestionnaire d'actifs demeure neutre par rapport à ses indices en obligations indexées sur l'inflation, obligations convertibles, matières premières et liquidités. Il surpondère l'immobilier mondial par le biais d'une surpondération de l'immobilier américain et reste neutre sur l'immobilier européen et asiatique. BNP Paribas IP est en outre vendeur de l'euro et acheteur du dollar américain. Le gérant a indiqué qu'il devrait conserver ce positionnement, vu que les politiques monétaires de la zone euro et des États-Unis sont susceptibles de diverger. AUT/ALO