(AOF / Funds) - Pour Edmond de Rothschild Asset Management, le Japon reste le principal marché où les attentes des analystes sur les bénéfices se redressent et les statistiques économiques montrent que la reprise, quoique encouragée par des achats précédant la hausse de la TVA, se diffuse à l'ensemble de l'économie, notamment au niveau des investissements des entreprises. En Europe, l'Espagne affiche un deuxième trimestre consécutif de croissance positive (après 9 trimestres consécutifs de baisse), la production industrielle en zone Euro (novembre) atteint 3% en glissement annuel et l'indice PMI de janvier a atteint 54, laissant envisager une poursuite du redressement. Cette amorce de reprise n'a toutefois pas empêché les risques de déflation de s'accroître. Ainsi, l'inflation en janvier est tombée à 0,7% sur 12 mois. Dans ce contexte, le gérant anticipe que la BCE engagera prochainement une politique monétaire plus expansionniste. En tout état de cause, les actions européennes disposent actuellement d'un environnement économique plus porteur mais pourraient également bénéficier potentiellement d'un changement favorable de politique monétaire : elles sont privilégiées dans les portefeuilles du gérant. Aux Etats-Unis, les données macroéconomiques publiées depuis le début de l'année ont été contrastées avec en particulier des créations d'emploi au mois de décembre en net ralentissement. Dans ce contexte, la nette décrue des taux longs depuis le début de l'année 2014, en particulier outre-Atlantique, a amené Edmond de Rothschild AM à repasser en négatif le score sur les obligations américaines et européennes. AUT/ALO