(AOF / Funds) - Compte tenu du contexte économique actuel caractérisé par une croissance modérée mais en accélération dans les pays développés, le début d'un cycle de resserrement monétaire et la possibilité de voir les taux longs évoluer à la hausse aux Etats-Unis en 2014, Schroders estime que les obligations convertibles ont beaucoup d'atouts pour devenir l'une des classes d'actifs les plus intéressantes cette année. Tout d'abord, les obligations convertibles offrent une protection par rapport aux mouvements des taux d'intérêts. Ensuite, leur sensibilité simultanée aux marchés d'actions - à travers l'optionalité à long terme qu'elles procurent - et aux marchés de crédit en font des instruments de choix pour jouer la croissance à moyen/long terme des économies développées, tout en bénéficiant de caractéristiques de protection en cas de baisse. Pour bénéficier au mieux de la diversification des moteurs de performance et de la protection offerte par cette classe d'actifs, les équipes du gestionnaire d'actifs recommandent une approche globale sur les convertibles, permettant de tirer parti d'un éventail plus large de régions et de secteurs. Parmi les facteurs d'optimisme pour 2014, Schroders fait observer les progrès significatifs réalisés par certaines économies face aux problématiques qui ont alimenté l'actualité de 2013, comme par exemple le plafonnement de la dette américaine et la réglementation bancaire européenne. Des avancées qui devraient contribuer à l'amélioration de la confiance des investisseurs cette année et soutenir les performances. Toutefois, les risques d'une volatilité accrue et de tensions sur les marchés, tant pour les actions que le crédit, restent d'actualité. Bien entendu, les nouvelles émissions seront primordiales pour maintenir un marché des convertibles diversifié et offrir des sources d'alpha suffisantes, ce qui a été le cas au cours des deux dernières années. A noter que l'équipe de gestion du fonds Schroder ISF Global Convertible Bond est actuellement surpondérée sur les secteurs cycliques comme l'industrie, les technologies, et les produits de consommation et reste sous-pondérée sur les secteurs financiers et les télécommunications. AUT/ALO