(AOF) - Atos a publié un résultat net part du groupe 2013 de 262 millions d'euros, en progression de 16,9%, et une marge opérationnelle de 645,2 millions d'euros, en hausse de 13,8%. Elle a représenté 7,5% du chiffre d'affaires de la SSII, en hausse de 100 points de base sur un an. Ce chiffre s'inscrit parfaitement en ligne avec la fourchette de 7-8% annoncée en décembre 2010 dans le cadre du plan à 3 ans. Les ventes ont, elles, reculé de 0,9% à 8,615 milliards d'euros. La trésorerie nette a atteint 905 millions d'euros fin 2013. Le groupe a en outre généré en 2013 365 millions d'euros de flux de trésorerie disponible, également conforme à l'objectif de 350 à 400 millions d'euros formulé lors du plan triennal 2011-2013. Lors de la réunion du 18 février 2014, le Conseil d'administration a décidé de proposer à la prochaine Assemblée générale annuelle des actionnaires le versement en 2014 sur les résultats de l'exercice écoulé d'un dividende de 0,70 euro par action, en hausse de 17%. "Nous confirmons notre ambition de finaliser l'introduction en bourse de Worldline en 2014, de manière à accélérer son développement et à lui permettre de jouer un rôle de premier plan dans la consolidation du marché européen des paiements", a par ailleurs indiqué le PDG Thierry Breton. Le groupe avait annoncé une telle opération pour sa division de paiements et traitements de transactions à l'occasion d'une journée analystes en novembre. A propos de ses perspectives, Atos anticipe une croissance de son chiffre d'affaires et une progression de son taux de marge opérationnelle, attendu entre 7,5% et 8% du chiffre d'affaires. Il a également l'ambition de générer un flux de trésorerie disponible supérieur à celui de 2013. La SSII a enfin confirmé ses objectifs 2016. Elle prévoit d'améliorer sa marge opérationnelle de 100 à 200 points de base à cet horizon par rapport à 2013 et de générer un flux de trésorerie disponible compris entre 450 et 500 millions d'euros en 2016. Elle ambitionne enfin d'atteindre une croissance organique annuelle moyenne du chiffre d'affaires comprise entre 2 et 3% entre 2014 et 2016.
Les points forts de la valeur
- SSII leader européen de l'infogérance (47 % du chiffre d'affaires) avec une forte présence en Allemagne, grâce au rachat de la division SIS de Siemens en 2011 (19 % du chiffre d'affaires), et au Royaume-Uni (19 %), la France et le Benelux (11 % chacun) et l'Amérique du nord (10 %) ; - L'un des profils les plus défensifs du secteur en raison du poids -77 %- des revenus récurrents au travers de contrats pluri-annuels et un carnet d'ordres égal à 1,8 année de revenus ; - Portefeuille de clientèle équilibré entre l'industrie, les services et la distribution (32 %), les services publics, santé et transports (27 %), les telecoms, medias et services aux collectivités (23 %) et la finance ; - Stratégie organisée entre l'IT avec le cloud computing au sein de Canopy, et les services transactionnels et de paiement ; - Qualité du management, notamment dans la gestion des acquisitions, et gains réguliers de parts de marché ; - Situation financière saine, renforcée par le rachat anticipé des Oceane 2009 en octobre 2013 ; - Rachat d'actions en 2014.
Les points faibles de la valeur
- Encore trop de différences dans la rentabilité des différentes divisions ; - Peu d'avantages compétitifs sur les activités Consulting et Intégration de systèmes ; - Difficultés dans la finance, le secteur public et l'automobile en France ; - Présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) insuffisante comparée à celle de ses concurrents ; - Activité encore trop focalisée sur le segment très concurrentiel des datacenters.
Comment suivre la valeur
- Lancement, en novembre, du plan " Ambition 2016 " -croissance organique des ventes entre 2 et 3 par an, hausse de la marge opérationnelle entre 8,5 et 9,5 % et flux de trésorerie annuel proche de 500 MEUR ; - Introduction en Bourse, au cours de 2014, de la filiale Worldine, deuxième européen des paiements électroniques derrière Gemalto, avec un chiffre d'affaires de 1,1 milliard d'euros, avec pour objectif une croissance par acquisitions et partenariats ; - Amélioration de la rentabilité de la division Intégration de systèmes ; - Réalisation de l'objectif 2013 d'amélioration à 7,5 % la marge opérationnelle et de hausse de 25 % du bénéfice par action, grâce à l'obtention de nouveaux contrats ; - Caractère spéculatif atténué par l'entrée de Siemens au capital d'Atos (à hauteur de 14,6 %) et la dilution consécutive de PAI Partners (21,1 %).
Informatique - SSII
L'Europe est le deuxième marché de services informatiques, après l'Amérique du Nord. En France, troisième marché européen après le Royaume-Uni et l'Allemagne, les acteurs attirent les convoitises. Ainsi la SSII française Alti vient d'être reprise par le groupe indien Tata Consultancy Services (TCS), qui souhaite renforcer sa présence sur le Vieux Continent. En déboursant 75 millions d'euros, TCS réalise la plus grosse acquisition de son histoire en Europe. Grâce à cette opération, il multiplie par six ses effectifs en France, avec 1.200 personnes, et il intègre le top 30 des SSII sur notre territoire. La vague des acquisitions sur le marché français a été également soulignée par la reprise en juin dernier de GFI par Infofin, le concert formé par trois sociétés (Apax Partners, Altamir et Boussard & Gavaudan). FTB/ACT/