(AOF / Funds) - Mirabaud AM continue de surpondérer modérément les actions européennes. Il fait remarquer que les actions italiennes et espagnoles ont démarré l'année en fanfare, la renaissance des pays périphériques ayant constitué un thème dominant en ce début d'année. Le gestionnaire explique que cet enthousiasme reflète une nette détente de la crise des dettes souveraines, comme en atteste la forte baisse des taux de rendements des pays considérés à risque. Selon son analyse, les facteurs qui plaident en faveur d'une surexposition aux actions européennes sont l'accélération de la croissance économique, notamment dans les pays périphériques, et la politique monétaire. Cette dernière pourrait devenir encore plus accommodante en Europe, contrairement aux États-Unis où elle devrait se montrer graduellement de moins en moins expansive. Néanmoins, les rythmes d'activité européens restent bien inférieurs à ceux observés outre-Atlantique. Le chômage en France ou en Italie n'a même pas cessé d'augmenter, des réformes structurelles devant encore être adoptées pour s'assurer de la reprise économique. La nécessité de rebalancer l'économie vers plus de production interne dans certains pays européens ne s'est de surcroît pas encore matérialisée. AUT/ALO