(AOF / Funds) - L'écart n'a cessé de se creuser entre les taux d'inflation des pays développés et en développement, souligne Mirabaud Asset Management dans sa stratégie d'investissement de février. En Europe, la désinflation s'est poursuivie et le taux continue de s'éloigner de l'objectif fixé par la Banque centrale européenne. Aux États-Unis, l'augmentation des indices de prix est aussi trop faible en regard du mandat confié à la Réserve fédérale américaine. La tendance devrait toutefois s'inverser en fonction de l'accélération de l'activité économique, du redressement du marché du travail, et donc des salaires, et d'une augmentation des coûts de la santé qui ont jusqu'à maintenant exercé une pression baissière en raison du phénomène de séquestre budgétaire. Aux antipodes des économies les plus avancées, l'inflation s'est accélérée dans de nombreux pays émergents, précise le gérant. La situation s'est notamment détériorée avec la crise des changes qui a sévi furieusement sur les marchés. En Turquie et en Argentine, les taux ont atteint des niveaux particulièrement élevés. A coups de hausses de taux d'intérêt, les banques centrales s'attaquent au cercle vicieux perpétué par la dépréciation monétaire. Mais la stabilisation des changes n'est pas encore acquise et l'inflation pourrait encore susciter des tensions. Les politiques budgétaires devront probablement se montrer plus restrictives pour infléchir les attentes d'inflation et espérer un réel retournement. AUT/MAF