(AOF / Funds) - Le marché l'attendait depuis plusieurs mois et la décision a finalement été annoncée à la mi-décembre : le programme d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale américaine a été pour la première fois modifié. Entérinant une coupe de dix milliards de dollars par rapport au rythme initial, l'autorité monétaire a encore une fois réduit son programme d'un montant similaire à l'issue de sa réunion du mois de janvier, rappelle Mirabaud Asset management. Alors le chiffre initial faisait état de 85 milliards de dollars par mois, les dépenses mensuelles ont été ramenées à 65 milliards. Si les réductions du programme se poursuivent à ce rythme, la banque centrale mettra un terme à ses achats durant le courant de l'automne. Après une rapide progression des multiples au cours de ces deux dernières années, le défi pour le marché américain est désormais d'évoluer sans autant de soutien de la part de la Fed, souligne le gérant. De fait, les actions américaines devront justifier leur ascension par des facteurs plus économiques que monétaires. En particulier, la croissance des bénéfices devra être au rendez-vous pour ne pas péjorer des ratios de valorisation déjà moins attrayants. AUT/MAF