(AOF / Funds) - Concernant son fonds Europe Dividend, KBL Richelieu a indiqué que la sous-pondération du fonds en valeurs financières et son absence du secteur immobilier ont pesé sur la performance ainsi que les avertissements sur résultats de DSM (chimie) et BG (pétrole). Dans le cas de DSM, KBL Richelieu précise avoir réduit la position, déçu par les résultats dans la division nutrition et les difficultés d'exécution dans la cession de l'activité liée au caprolactame. Inversement, le gérant n'a pas bougé sa position en BG car malgré les perspectives décevantes, des cessions d'actifs et l'inflexion des "free cash flows" en 2015 restent d'actualité. Les gestionnaires du fonds ont réalisé quelques aménagements au sein du portefeuille, réduisant le poids du secteur des biens de consommation et relevant en contrepartie les poids des secteurs media, pétrole et gaz - via les pétrolières intégrées - et pharma. Ils ont également arbitré leurs positions dans le secteur des biens industriels. Enfin, ils sont timidement revenus sur le secteur des utilities. En termes de valeurs, ces aménagements se sont traduits par les ventes/allègements de Rémy Cointreau, AB Inbev, Imperial Tobacco, Essilor et Vallourec. Ces liquidités ont été réinvesties sur Novo Nordisk, leader dans le traitement du diabète, et sur SKF, un leader dans les roulements à bille. KBL Richelieu a par ailleurs continué à renforcer la ligne en WPP (média) et initié une position en SABMiller (n°2 mondial des brasseurs) et BAT (tabac), profitant de la correction de ces valeurs dans le sillage des craintes liées aux émergents. AUT/ALO