(AOF / Funds) - D'après une nouvelle étude d'Allianz Global Investors, les actions ont créé davantage de valeur au cours des deux derniers siècles que les emprunts d'État les mieux notés et les instruments monétaires, constituant ainsi un placement étonnamment sûr à long terme. [-73]· partir d'une analyse des données relatives au marché américain, il ressort de l'étude que les actions ont généré des performances réelles positives sur chaque période glissante de 30 ans depuis 1800. Les détenteurs d'actions ont ainsi bénéficié en moyenne d'un rendement annuel net d'inflation de 6,94%, évoluant entre un point bas de 2,81% entre 1903 et 1933 et un plus haut de 10,63% entre 1857 et 1887. En revanche, sur la même période, les investisseurs ont subi ponctuellement des pertes sur les dépôts à terme ou les emprunts d'État. La politique de taux zéro s'est traduite par un rendement réel annuel maximum de 7,44% en moyenne sur les bons du Trésor américains entre 1981 et 2011, mais ces titres ont donné lieu à une perte de 2% entre 1950 et 1980. "Existe-t-il encore des sources de rendement sans risque ? Non, les investisseurs doivent opter pour une prise de risque pertinente, intégrant nécessairement une exposition aux marchés d'actions", affirme James Dilworth, CEO d'Allianz Global Investors Europe. D'après lui, un horizon d'investissement de 30 ans représente peut-être une durée plus longue que celle à laquelle les investisseurs sont habitués, mais elle ne semble pas irréaliste au regard des problématiques de prévoyance retraite et de capitalisation auxquelles la prochaine génération va devoir faire face. AUT/MAF