(AOF / Funds) - La conjonction d'événements en provenance des pays émergents couplée à la publication de statistiques décevantes aux Etats-Unis a poussé les investisseurs à acheter de la dette d'Etat américaine et des pays core de la zone euro, indique Groupama AM dans son point sur les marchés obligataires. Le mouvement de " fuite vers la qualité " a ainsi entrainé un repli marqué des taux des deux côtés de l'Atlantique. Ce mouvement a été accentué en zone euro par la publication d'un chiffre d'inflation plus bas qu'attendu fin janvier, faisant naître des anticipations de baisse des taux de la BCE. Les pays périphériques ont, quant à eux, montré une très belle résistance dans ce contexte d'aversion au risque, bénéficiant d'un flux positif de nouvelles. La prime de " fuite vers la qualité " dont ont bénéficié les pays core devrait se résorber dans les prochaines semaines, le risque émergent restant, selon le gérant, contenu à quelques pays, et ne devrait pas revêtir un caractère systémique. Groupama AM maintient ses anticipations de taux 10 ans allemand à 2% à 3 mois et 10 ans américain à 3,10%. Les facteurs à surveiller dans les prochaines semaines restent la publication des chiffres d'inflation, qui, s'ils s'avéraient décevants, entraîneraient une action rapide de la BCE, la formation du nouveau gouvernement en Italie et le vote au parlement européen du Mécanisme de Résolution Unique pour la bonne marche de l'Union Bancaire.
Flight to quality : La fuite vers la qualité, en bon français, désigne le transfert des capitaux investis vers les instruments les plus sûrs (obligations d'Etat, fonds monétaires) du fait d'incertitudes trop importantes sur les marchés d'actions. Cette fuite vers la qualité se traduit notamment par une nette baisse du rendement des obligations d'Etat du fait de l'augmentation de la demande. AUT/ALO