(AOF / Funds) - Après deux trimestres d'amélioration de la croissance, l'économie chinoise a recommencé à ralentir, explique Hans Stoter, Chief Investment Officer chez ING Investment Management. La croissance du crédit et des investissements en actifs fixes s'est repliée substantiellement au cours de ces derniers mois. Les tensions croissantes au sein du système financier après cinq années de croissance du crédit sans précédent suggèrent que le risque d'une décélération plus prononcée qu'anticipé augmente. Étant donné que les autorités sont davantage conscientes du problème d'endettement et de la vulnérabilité accrue du secteur bancaire, elles tolèrent désormais plus facilement une croissance plus faible, continue le gérant. Les niveaux élevés du passé ne sont pas compatibles avec les efforts des autorités pour stabiliser ou réduire les ratios d'endettement. Une croissance supérieure à 7% n'est dès lors plus la priorité du gouvernement. Le seuil de croissance de 6,5% annoncé et supprimé par la suite par le ministre chinois des finances en juillet dernier peut être considéré comme le signe annonciateur de nouvelles révisions baissières de l'objectif de croissance officiel au cours des prochaines années. AUT/MAF