(AOF / Funds) - En termes de duration sur le marché obligataire, Groupama AM dit maintenir une légère sous-exposition au sein de ses portefeuilles. L'allocation pays est conservée, et le gérant maintient sa surexposition sur les pays périphériques et sa sous-pondération sur les pays core de la zone euro. En ce qui concerne le positionnement sur la courbe, il dit sous-pondérer toujours les maturités moyen et long termes sur les pays core et surpondérer les maturités court et moyen termes sur les pays périphériques. Sur le crédit, le positionnement positif sur la classe d'actifs est maintenu, avec une cible de sensibilité crédit à 115%. Au niveau sectoriel, la préférence du gérant demeure pour les émissions financières, dans le cadre de la normalisation attendue des spreads des émetteurs financiers versus les émetteurs non-financiers. D'un point de vue séniorité des titres, les émissions subordonnées devraient selon lui conserver la faveur des investisseurs en quête de rendement. AUT/ALO