(AOF / Funds) - L'un des problèmes les plus criants de la Chine réside dans les surcapacités du secteur des matières premières - en particulier dans le domaine de l'acier et de l'aluminium - qui ont résulté des politiques agressives de maximisation de la croissance des collectivités locales. Dans la sidérurgie, le taux d'utilisation des capacités de production n'atteint ainsi que 70%, explique Hans Stoter, Chief Investment Officer chez ING Investment Management. Les surcapacités correspondent aux capacités sidérurgiques conjointes du Japon et de la Corée. De nouveaux crédits sont constamment nécessaires pour la survie des entreprises sidérurgiques chinoises. La faillite d'une grande entreprise sidérurgique entraînerait de sérieux problèmes pour les autres sociétés du secteur des matières premières et de l'énergie, pour les collectivités locales concernées et pour le système bancaire. Un autre risque systémique est lié aux capacités excédentaires dans le domaine de l'immobilier résidentiel dans de nombreuses villes de province. Ces dernières années, les collectivités locales ont été très actives au niveau de la vente de terrains et de la construction d'ambitieux projets de logements. Dans les plus grandes villes, la demande est restée supérieure à l'offre. Toutefois, on observe des capacités excédentaires dans un nombre croissant de villes de province, continue Hans Stoter. Dans les villes dites " Tier-3 ", c'est-à-dire celles qui n'ont pas le statut de capitale provinciale, le stock moyen de logements inoccupés s'élève à 40 mois. Ceci met les promoteurs immobiliers (activité déficitaire), les banques (prêts non performants) et les autorités locales (dont la principale source de revenus est la vente de terrains) sous pression. AUT/MAF