(AOF) - Eurofins Scientifique a annoncé ce vendredi le rachat, pour un montant qui n'a pas été précisé, de la société d'expertise de l'eau et de la nourriture KBBL, basée aux Pays-Bas. KBBL, qui a réalisé lors de son dernier exercice un chiffre d'affaires supérieur à 7 millions d'euros, appartenait auparavant au groupe néerlandais Gezondheidsdienst voor Dieren, spécialisé dans la santé animale. Cette acquisition apporte à Eurofins un meilleur accès au marché néerlandais du test de la viande, un secteur "complexe mais attrayant". Eurofins ajoute que les activités de KBBL, situées à Wijhe, sont ainsi stratégiquement situées entre le grand centre d'expertise alimentaire d'Eurofins à Heerenveen et Barendrecht, et son laboratoire de test de l'eau de Deventer.
Points forts de la société
- Leader mondial de la bio-analyse pour les produits alimentaires (près de 40 % des ventes), quatrième mondial des test en biotechnologie (38 % des ventes) et troisième mondial des tests environnementaux (10 % environ); - Marché très porteur, en raison d'un environnement réglementaire et sanitaire toujours plus strict et de la récurrence des " scandales " alimentaires, notamment aux Etats-Unis (23 % des ventes), en Allemagne (17 %), au Royaume-Uni (5 %) et en France (45 %) ; - Montée en puissance dans les pays émergents -Brésil et Chili- et en Asie-Pacifique (10 % des ventes au total) ; - Acteur incontournable dans l'agroalimentaire et diversification réussie sur des marchés de niche, telle la génétique où la qualité des tests d'Eurofins lui donnent une légitimité scientifique forte ; - Activité en grande partie résiliente (75% des revenus) et fortes barrières à l'entrée, renforcées par la base de données constituée depuis la création en 1987 ; - Force de frappe encore renforcée aux Etats-Unis dans l'analyse de l'eau et notoriété grandissante outre-Atlantique ; - Situation financière saine.
Points faibles de la société
- Importante structure de coûts fixes ; - Confiance à restaurer après une succession de déceptions dans le passé sur les performances financières ; - Retard dans le redressement de IPL (analyse de l'eau), société française acquise en 2011 ; - Secteur très consommateur de capitaux ; - Valorisation élevée.
Comment suivre la valeur
- Activité marquée par une forte saisonnalité, les débuts d'année étant poussifs et forte sensibilité aux conditions climatiques rigoureuses ; - Efforts de développement concentrés sur les pays à fort potentiel tels que le Chili, la Chine, l'Inde et les Etats-Unis et le Pacifique, le groupe assumant son rôle de prédateur (achats en 2013 de Cerep, de la chilienne GCL...) afin de réaliser le doublement à 2 MdsEUR de ses ventes en 2017 ; - Retombées du partenariat conclu en août 2013 avec Danone dans le testing de nutriments infantiles, susceptible d'apporter 30 FTB/ACT/