(AOF / Funds) - Dans la lettre "Nos analyses et nos choix" du mois de février, Lazard Frères Gestion indique avoir effectué un aller-retour tactique en janvier. Après que des entreprises de secteurs divers avaient émis des avertissements sur leurs résultats, le gérant a allégé par prudence la surexposition aux actions euro de grande capitalisation le 21 janvier. Il l'a renforcée le 28 janvier après la réaction des banques centrales des pays émergents dont les devises avaient été les plus attaquées. Le gérant d'actif fait remarquer qu'il inclut une composante d'analyse tactique dans ses choix d'allocation. Cette analyse à court-terme (1-3 mois) vient s'ajouter à son analyse fondamentale, cette dernière restant prépondérante. La composante fondamentale contribue pour 70% à l'allocation globale et la composante tactique court-terme pour 30%. AUT/ALO