(AOF / Funds) - Les actifs des marchés émergents ont connu un rallye sur les 15 derniers jours de mars, plusieurs sources d'inquiétudes retombant, révèle Muzinich & Co dans son dernier Corporate Credit Market Snapshot. Des discussions constructives entre les pays occidentaux et la Russie sur la Crimée et l'Ukraine, la diminution du risque de conflit militaire et l'absence de sanctions significatives sur la Russie ont conduit à l'apaisement des tensions en Europe de l'Est, rappelle la société de gestion. Le FMI et l'Ukraine se sont également mis d'accord sur un prêt de 14 à 18 milliards de dollars qui sera versé sur les deux prochaines années, à partir du mois prochain. Cette aide plus que nécessaire vient un mois avant les élections présidentielles en mai et sera conditionnée aux réformes gouvernementales. Le prêt est susceptible d'être suivi par des aides internationales supplémentaires. En Turquie poursuit le gérant, les premières indications sur les élections locales la semaine dernière montrent que le parti du 1er ministre Erdogan (AKP) a raffermi sa positon malgré les allégations récentes de corruption. Les actifs turcs ont connu un rallye dans un contexte de stabilité politique susceptible d'être maintenue. Au Venezuela, le gouvernement a introduit le SICAD II - un marché alternatif de changes qui donnera à l'économie locale un accès au dollar américain. Les marchés obligataires en Turquie, en Ukraine et en Russie ont surperformé, avec le high yield en tête. S&P a également dégradé le Brésil à BBB- (stable) - un mouvement qui était anticipé et qui n'a donc pas affecté le sentiment des investisseurs, souligne Muzinich & Co. AUT/ALO