(AOF) - Une erreur s'était glissée dans le titre de notre dépêche précédente sur Soitec. Il fallait lire : Le groupe a été sélectionné pour des projets de centrales solaires. Soitec a annoncé lundi soir que ses modules photovoltaïques à concentration (CPV) étaient présents dans 80% des projets retenus dans le cadre du deuxième appel d'offres de la Commission de Régulation de l'Energie (CRE) pour la réalisation et l'exploitation de centrales solaires de plus de 250 kWc. " Publié en mars 2013, ce deuxième appel d'offres de la CRE prévoyait l'allocation d'un volume de 20 MWc à des centrales au sol exclusivement basées sur la technologie CPV, complété d'un volume de 80 MWc pour des centrales au sol basées sur au moins 50% de CPV. Soit un minimum de 60 MWc dévolus à la technologie CPV ", rappelle le spécialiste des matériaux semi-conducteurs pour les marchés de l'électronique et de l'énergie. Au final, les 16 projets ont été retenus représentent un volume de 102,94 MWc. 13 d'entre eux (soit plus de 80%) prévoient l'utilisation des modules CPV fabriqués par Soitec. Commentant ces chiffres, Pour José Bériot, responsable du développement des projets Europe et Afrique de la division Energie solaire de Soitec, a décalré " Au total, cela représente un volume d'affaires de plus de 50 MWc pour Soitec. Ce succès témoigne de la reconnaissance par nos clients de la performance et la fiabilité de nos modules, mais aussi de notre capacité à répondre aux enjeux de rentabilité des futures centrales ". La construction des projets qui viennent d'être sélectionnés devrait être achevée au printemps 2016, les développeurs lauréats allant à présent choisir les entreprises (EPC) avec lesquelles ils installeront ces centrales.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial de la production de semi-conducteurs utilisant la technologie SOI (plaques de silicium), reconnue par tous les grands acteurs de l'énergie et de l'électronique ; - Expertise reconnue dans la technologie déplétée ou FD-SOI ; - Développement de relais de croissance, notamment dans l'efficacité énergétique (écrans de téléphones portables, led, photovoltaïque...), en vue de réduire la forte dépendance à l'égard de l'américain AMD; - Importants investissements en R&D et en capacités industrielles, notamment pour la division énergie solaire et l'éclairage LED, à diodes électroluminescentes ; - Obtention des premiers contrats dans le LED, avec la RATP, Sumitomo et GT Technologies.
Les points faibles de la valeur
- Forte dépendance de l'activité au marché mondial des PC, entraîné dans une spirale baissière que ne compensent pas les projets dans la mobilité -smartphones et tablettes ; - Dégradation de l'activité en début d'année 2013, avec un recul de 19 % des ventes explicables par les difficultés de AMD, premier client du groupe (33 % des ventes); - Diversification coûteuse dans le solaire, pesant lourdement sur les résultats et présentant un risque technique et stratégique audacieux, avec 5,8 MEUR de revenus et 96,5 MEUR de pertes opérationnelles en 2012 ; - Absence de capacité bénéficiaire continue depuis l'exercice 2006-2007, avec un quasi-quadruplement de la perte nette de 2012-2013, - Dilution des positions des investisseurs en raison des deux augmentations de capital en actions et en Océanes lancées à l'été 2013 pour refinancer l'OCEANE septembre 2014.
Comment suivre la valeur
- Profil " early cyclique " car en amont de la chaîne de production ; - Forte corrélation du titre avec l'actualité d'AMD et les déclarations des fabricants de puces ; - Réussite du plan de réduction des coûts, d'un montant de 30 MUSD sur 2013; - Evolution de l'encaissement des subventions et des cessions des murs des sites industriels singapourien et américains, pour redresser la situation financière, très tendue ; - Avancée de la diversification dans le solaire dont les premiers revenus significatifs sont attendus pour l'exercice 2013-2014 avant de se hisser l'exercice suivant au niveau de ceux de l'électronique ; - Avancée du plan d'économies Soitec 2015, lancé en 2013 et visant au retour aux bénéfices en 2 ans, puis à une rentabilité opérationnelle de 15 % à long terme ; - Exercice décalé, clos le 31 mars ; - Valeur non opéable, le FSI détenant 9,93 % des actions et la CDC 3,41 %, le président-fondateur André-Jacques Auberton Hervé en conservant 5,09 % et 9,16 % des droits de vote.
Semi-conducteurs
En 2012, les investissements mondiaux en R&D se sont établis à 53 milliards de dollars, après avoir progressé de 7%. Ils ont représenté environ 17% du chiffre d'affaires total de l'industrie, contre 10% dans les années 1990. Intel est le plus actif dans ce domaine et il a investi l'an passé environ 10 milliards de dollars en R&D. Il devrait accroître ses investissements à 13 milliards de dollars, et asseoir ainsi davantage sa domination. STMicroelectronics a signé un nouveau contrat de prêt avec la Banque européenne d'investissement (BEI) pour 350 millions d'euros, destiné à financer son innovation. Les industriels cherchent à gagner une avance technologie pour équiper les futures smartphones, tablettes et autres objets connectés. Le marché du mobile est aujourd'hui dominé par Qualcomm. FTB/ACT/