(AOF / Funds) - Dans le courant du mois de mars, les portefeuilles diversifiés multigérants Invesco ont maintenu les grandes orientations en place depuis plusieurs mois maintenant : des expositions actions assez élevées et des niveaux de cash faibles. En termes de répartition géographique, les émergents demeurent quasi absents des portefeuilles alors que l'Europe est privilégiée. Dans le courant du mois de mars, les portefeuilles qui n'y étaient encore que peu exposés ont vu leurs positions en actions espagnoles accrues, a précisé la société de gestion. Du côté obligataire, les durations demeurent à des niveaux faibles ; tout en restant significatives, les positions high yield, hors dette de courte maturité, sont progressivement écrêtées à mesure que les rendements décroissent, poursuit le gestionnaire. Pour les semaines à venir, les résultats des sociétés cotées devraient revenir au centre des préoccupations : la saison des résultats trimestriels commencera dans la seconde quinzaine du mois d'avril aux Etats-Unis, et une poursuite de la croissance des résultats s'avère toujours plus difficile, dans un contexte où les marges sont, en moyenne, proches de leurs plus hauts historiques. Quant aux résultats européens, si la perspective de leur croissance se trouve repoussée toujours plus loin, ils ne seront connus que le mois prochain et ne devraient donc pas occuper les esprits, d'autant plus ouverts aux nouvelles macro-économiques, estime Invesco. AUT/ALO