(AOF / Funds) - Le biais long et l'exposition nette du fonds Henderson Horizon Pan European Alpha entre 20 et 30% reflètent le point de vue positif du gérant et sa tendance à réduire son exposition lors des épisodes de volatilité. L'exposition brute du fonds s'est située autour de 120%, un niveau relativement élevé qui témoigne du nombre important de bonnes idées d'investissement à la fois du côté long et du côté court. Les trois 'books' (défensifs, cycliques et financiers) du fonds sont équilibrés de façon uniforme ce qui suggère qu'il est possible de trouver de bonnes idées d'investissement sur tous les secteurs du marché, ce qui n'était pas le cas auparavant. L'un des contributeurs majeurs cette année est le bijoutier danois Pandora, qui fût déjà l'un des principaux contributeurs en 2012 et 2013. Pandora a publié d'excellents résultats pour le quatrième trimestre et reste l'un des titres préférés du gestionnaire. Ce dernier a investi sur le titre pour la première fois en novembre 2011 après que la société ait essayé, sans succès, d'évoluer vers un marché plus haut de gamme, entraînant une chute importante de son cours. La société a su retrouver le chemin de la croissance et des profits grâce à sa nouvelle équipe de direction et à la concentration de ses activités sur la vente de son produit star, les bracelets et leurs 'charms'. AUT/ALO