(AOF) - Dassault Systèmes a souhaité prolonger la date d'expiration de l'offre publique d'achat lancée par sa filiale 3DS Acquisition sur l'ensemble des actions ordinaires en circulation de la frime américaine Accelrys, à un prix de 12,50 dollars par action, hors intérêt et assujetti à toute retenue d'impôt. Dassault Systèmes et Accelrys ont décidé d'un commun accord du report de la date d'expiration au 28 avril 2014 à minuit, heure de New York (soit à 6h00 heure de Paris le 29 avril 2014), sauf retrait ou prolongation de l'offre. Hormis la prolongation de la période d'offre publique d'achat, l'ensemble des autres modalités et conditions de l'offre demeurent inchangées, précise le fabricant de logiciels français. Le dépositaire de l'offre publique d'achat, Computershare Trust Company, N.A., a indiqué que le 22 avril 2014 en fin de journée, environ 41 978 808 actions ordinaires d'Accelrys (excluant 235 598 actions ordinaires d'Accelrys bénéficiant d'avis de livraison garantie) avaient valablement été apportées à l'offre sans que le dépôt n'ait été révoqué, représentant environ 75,2% des actions ordinaires en circulation d'Accelrys. Dassault Systèmes prolonge son offre publique d'achat car la condition liée à la réception d'une confirmation écrite par le Comité des investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS) annonçant avoir effectué l'examen de l'acquisition d'Accelrys par Dassault Systèmes et conclu qu'aucune question en matière de sécurité nationale ne demeurait en suspens, ne sera pas remplie d'ici la date d'expiration de l'offre publique d'achat. Le CFIUS se doit de finaliser son enquête sous 45 jours. La période de 45 jours calendaires court jusqu'au 8 mai 2014, l'enquête du CFIUS pouvant néanmoins être finalisée plus tôt. La décision du CFIUS de mener une enquête n'est pas inhabituelle et Dassault Systèmes reste convaincu que l'acquisition d'Accelrys ne pose aucun problème en matière de sécurité nationale. En vertu de l'accord de fusion avec Accelrys, l'offre publique d'achat doit être prolongée de 10 jours ouvrables si une condition réglementaire n'est pas remplie à la date d'expiration de l'offre, sauf si les parties en conviennent autrement.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial, avec 28 % de parts de marché, des logiciels PLM de gestion du cycle de vie des produits-CATIA, DELMIA, ENOVIA, SIMULIA, 3Dvia ou GEOVIA-, visant à concevoir et fabriquer les produits des clients ; - Répartition équilibrée des revenus entre l'Europe pour 45 %, l'Amérique pour 27 % et l'Asie pour 28 % ; - Société visionnaire conjuguant innovation et acquisition de technologies, tels Archivideo (français leader mondial de la simulation urbaine en 3D), FE-Design (allemand spécialisé dans l'optimisation de la conception des produits) ou Apriso (américain spécialiste des solutions pour l'industrie) et, cet été, l'allemande SFE et la britannique Safe Technology ; - Près des deux tiers du chiffre d'affaires des logiciels réalisés avec les recettes récurrentes de licences ; - 51 % du chiffre d'affaires provient des segments à plus fort potentiel : l'environnement collaboratif (Enovia), l'usine numérique (Delmia), la simulation (Simulia), l'entrée de gamme (Solidworks) et plus récemment la 3D pour tous (3Dvia) ; - Diversification réussie sur le segment des PME, vers de nouveaux acteurs et sur les pays émergents; - Situation financière saine.
Les points faibles de la valeur
- Risque de contraction des commandes de la part du secteur informatique et hautes technologies ; - Forte dépendance à l'évolution du dollar et au yen (respectivement 34 et 16 % du chiffre d'affaires); - Avertissement sur résultat 2013 après un troisième trimestre décevant et perspectives moroses pour le début 2014 ; - Forte sanction boursière au ralentissement de la croissance.
Comment suivre la valeur
- Communication financière réputée " réaliste " et révision progressive des prévisions au fur et à mesure de l'année ; - Marché des logiciels sensible aux budgets des investissements industriels des entreprises, eux-mêmes fonction de la conjoncture économique : - Programme ambitieux de R&D pour la " 3DExperience ", de gestion de l'ensemble des activités de l'entreprise, de l'ingenierie au marketing ; - Lancement de l'OPA sur l'américain Accelrys ; - Relèvement des marges des sociétés récemment acquises au niveau du groupe ; - Dépassement de l'objectif du plan 2009-2014 de doublement du bénéfice par action ; - Réalisation de l'objectif 2014 d'une hausse à deux chiffres de ventes des nouvelles licences, d'une marge opérationnelle de 30 à 31 % et d'un bénéfice par action entre 3,4 et 3,5 euros ; - Valeur non opéable, détenue à 42,8 % par le groupe Marcel Dassault.
Informatique - Editeurs de logiciels
Le marché français des logiciels est très éclaté et comprend de nombreux petits acteurs. 70% des éditeurs réalisent un chiffre d'affaires inférieur à 10 millions d'euros et seuls 4% affichent plus de 100 millions de revenus annuels. Le processus de concentration, entamé ces dernières années, se poursuit. Des fonds américains ont racheté les éditeurs InfoVista et eFront, en 2011. L'an passé, les éditeurs cotés BCI Navigation et Prowebce ont également attisé l'intérêt d'acteurs étrangers. L'américain Adobe a récemment repris Neolane, spécialiste des solutions de gestion de campagne marketing et de relation clients, pour 600 millions de dollars. Son chiffre d'affaires n'a totalisé que 44 millions d'euros en 2012, en forte croissance (+40%). FTB/ACT/