(AOF / Funds) - Le marché du crédit européen a surperformé le marché du crédit américain sur l'ensemble des notations durant le mois, faisant ainsi preuve d'une grande résistance face aux craintes de la situation en Crimée, a commenté Eric Pictet, directeur général du bureau de Paris de Muzinich & Co. Bien que positives dans l'ensemble, les performances du marché obligataire américain sont restées en retrait du fait de la remontée des taux de rendement des bons du Trésor. Les taux de rendement des emprunts d'État américains à 10 ans ont fait l'objet d'une certaine volatilité durant la période en raison des craintes géopolitiques liées à la situation en Crimée et aux déclarations de la Réserve fédérale américaine. Les rendements ont fini par retrouver leurs niveaux antérieurs à la crise de Crimée. Le sentiment des investisseurs a évolué entre la crainte d'une intervention militaire en Ukraine et le soulagement que les revendications de la Russie se soient limitées à la Crimée. Les anticipations de taux d'intérêt ont immédiatement évolué suite au discours du 19 mars de Janet Yellen, la présidente de la Fed, qui laissait entendre que la première hausse des taux d'intérêt pourrait être amorcée dès le premier semestre 2015. Plus tard dans le mois, la présidente de la Fed a quelque peu modéré ses prévisions relatives à la hausse du taux des Fed Funds. Les marchés du crédit en Europe et aux États-Unis ont bénéficié de facteurs techniques robustes. AUT/MAF