(AOF / Funds) - Neuf mois après le lancement de R Parus, premier compartiment de la Sicav InRIS UCITS PLC, Rothschild HDF Investment Solutions a rassemblé à Paris une soixantaine d'investisseurs français pour dresser un premier bilan de la gestion de ce nouveau fonds au format UCITS. " La vocation de la Sicav InRIS est de donner accès à des stratégies d'investissement en format UCITS sans les dénaturer. C'est le cas du fonds R Parus, qui met en oeuvre une approche fondamentale du long-short equity, que nous connaissions et apprécions depuis longtemps " a précisé Marc Romano, directeur général de Rothschild HDF Investment Solutions, en introduction de l'intervention de Marc Chatin, Partner de la société de gestion britannique Parus. " Cette stratégie long-short equity est atypique à plusieurs titres ", a tenu à relever Marc-Antoine Chatin. Elle a été créée en 2003 par deux frères qui avaient essentiellement une expérience de la gestion obligataire : ils sont ainsi très attentifs aux cycles de crédit (aux taux de défaut dans les titrisations, au niveau d'endettement des entreprises...). D'une manière générale d'ailleurs, les gérants de Parus préfèrent ne pas avoir de contacts avec la direction des sociétés, privilégiant la collecte et l'analyse de données. Par ailleurs, cette stratégie n'a pas recours à toutes les techniques du long-short Equity : elle ne pratique ainsi pas le "hedging", préférant réduire ses positions et ainsi augmenter ses liquidités pour gérer le risque, que mettre en place des couvertures coûteuses. Surtout, les gérants ont un horizon d'investissement véritablement long terme (3 à 5 ans en moyenne pour les positions longues) et s'attachent aux fondamentaux des sociétés. " Les drawdowns sont le prix à payer de cette stratégie qui ne peut anticiper des reculs sur quelques semaines, indépendants des fondamentaux et généralement récupérés en 3-4 mois " avertit Marc-Antoine Chatin. AUT/ACT