(AOF / Funds) - Les opérations de M&A, nombreuses sur les marchés tous secteurs confondus depuis le début de l'année (pour un montant cumulé de 1400 milliards de dollars, soit +71% sur un an), touchent également le segment pétrole et gaz et plus particulièrement les sociétés indépendantes, observe Turgot AM. Heritage Oil (coté à Londres et dont les actifs sont surtout au Nigeria) a annoncé mercredi dernier avoir reçu une offre amicale d'achat de la part de Al Mirqab Capital, un fonds détenu par la famille régnante du Qatar, relate le gérant. L'OPA à 320 pence par action fait ressortir une prime de 25% sur le dernier cours. Elle est notamment soutenue par Anthony Buckingham, qui détient 34% d'Heritage. L'offre ressort ainsi à 1,55 milliards de dollars pour les fonds propres, auxquels s'ajoutent une dette nette de 286 millions de dollars à fin 2013. Selon les calculs de Turgot AM, la transaction fait ressortir une valorisation des barils 2P (412Mbep fin 2013) de seulement 4,45 dollars, qui s'explique par la concentration de ces actifs au Nigeria. Le mouvement de consolidation devrait se poursuivre, estime le gestionnaire d'actifs. Les découvertes réalisées ces dernières années dans des nouvelles provinces comme l'Afrique de l'Est, l'Atlantic Transform Margin, la Méditerranée orientale ou le Kurdistan et auxquelles sont associés des indépendants pétroliers de toutes tailles créent des opportunités de M&A pour des groupes internationaux qui souhaitent se repositionner dans des zones ou renforcer leurs expositions et qui bénéficieront, en outre, sur la base des estimations de Turgot AM, de larges générations de cash-flow. L'importance des découvertes suppose en effet des budgets de développement que les indépendants ne peuvent ou ne souhaitent pas financer, alors que les valorisations sont attractives. AUT/MAF