(AOF) - Lafarge a accusé au premier trimestre 2014 une perte nette de 135 millions d'euros après une perte de 117 millions au premier trimestre 2013. L'an dernier, le résultat net comprenait des plus-values de cession de 45 millions d'euros. En excluant cet élément, le résultat net du premier trimestre est en hausse d'environ 30 millions d'euros, soutenu par l'amélioration du résultat d'exploitation courant. Ce dernier a en effet grimpé de 14% en données publiées (+69 % sur base comparable) à 146 millions, soutenu par des hausses de prix et la poursuite des réductions de coûts. Le chiffre d'affaires en revanche a reculé de 2% à 2,633 milliards (+9 % sur base comparable). Les effets de change négatifs ont compensé la vigueur des volumes de ciment. Les ventes de ciment ont progressé de 11 % en volume, grâce au dynamisme des marchés émergents et une croissance dans la plupart des marchés européens Pour l'exercice 2014, Lafarge confirme attendre une croissance globale de la demande de ciment comprise entre 2 et 5% sur ses marchés par rapport à 2013. Les marchés émergents restent le principal moteur de croissance de la demande. L'inflation des coûts devrait se maintenir à un rythme similaire à celui de 2013, ce qui se traduira par des prix globalement en hausse. Comme annoncé en 2013, le groupe a pour objectif de ramener son endettement net à moins de 9 milliards d'euros en 2014 contre 9,9 milliards (-11%) au 31 mars. "Grâce aux mesures mises en oeuvre, le groupe est idéalement positionné pour la prochaine étape de son développement. Le projet de fusion entre égaux avec Holcim donnerait naissance à LafargeHolcim, un groupe à l'avant-garde de l'industrie des matériaux de construction. Ce projet nous permettra de créer durablement de la valeur et de nouvelles opportunités pour nos clients, nos collaborateurs, les communautés locales et nos actionnaires", a par ailleurs commenté le PDG, Bruno Lafont.
Les points forts de la valeur
- Leader mondial des matériaux de construction et du ciment, numéro 2 des granulats et numéro 3 du béton ; - Réorientation stratégique vers les zones de croissance : 58 % des ventes dans les pays émergents (sans qu'aucun ne pèse plus de 5 % du chiffre d'affaires global), derrière l'Europe de l'ouest et l'Amérique du nord (21 % chacune) ; - Depuis 2012, réorganisation du groupe par pays où les directions gèrent les trois secteurs du groupe (ciment, granulats et bétons) avec l'appui des fonctions supports communes et création, au niveau du Comité exécutif, d'une fonction Performance et d'une performance Innovation ; - Stratégie d'innovation, pour répondre aux modes de construction plus durables, rapidement contributive aux bénéfices ; - Poursuite des cessions d'actifs pour ramener l'endettement à 9 MdsEUR fin 2014.
Les points faibles de la valeur
- Exposition à l'atonie de la croissance en Europe de l'ouest et aux risques géopolitiques dans les pays du Proche-Orient où le groupe est leader ; - Fort impact sur les résultats de la cherté de l'euro par rapport au réal brésilien, à la roupie indienne et au dollar canadien et au rand sud-africain ; - Hausse des coûts de l'énergie parfois difficile à répercuter selon les pays (l'énergie représente 25 % à 30 % des coûts de production du ciment) ; - Limitation des investissements de capacité risquant d'hypothéquer le potentiel de gain de parts de marché à moyen terme, notamment dans les zones en forte croissance ; - Note de crédit long terme hors de la catégorie " investment grade ", d'où des frais financiers élevés.
Comment suivre la valeur
- Performances étroitement corrélées à l'état du secteur de la construction, et donc à l'évolution des taux d'intérêt, aux facilités d'accès au crédit, au climat de confiance, et aux conditions climatiques ; - Avancée du nouveau plan stratégique visant à obtenir en 2015-2016 1,5 MdEUR de bénéfice opérationnel courant additionnel par des réductions de coût (600 MEUR) et des efforts d'innovation (500 MEUR) ; - Objectif 2014 de 8 % de rentabilité des capitaux employés, grâce à des hausses de prix dans tous les pays, des réductions de coûts de 400 MEUR, une grande sélectivité des investissements (1,1 MdEUR) et des désinvestissements ; - Structure actionnariale particulière avec la juxtaposition de deux actionnaires de référence n'intervenant pas en action de concert : le groupe belge GBL avec 21 % du capital et, avec 14 %, le dirigeant égyptien d'Orascom Construction Industries Nassef Sawiris.
Construction - Matériaux
Le marché des matériaux de construction paraît s'être redressé en juin, selon les données de l'Union nationale des industries de carrières et matériaux de construction (Unicem). Sur un mois, les livraisons de granulats ont progressé de près de 1%. Quant au béton prêt à l'emploi (BPE), en juin sa production a augmenté de 1,5% par rapport à mai. L'Unicem estime qu'après une activité malmenée en hiver et au printemps par une succession d'intempéries, les livraisons se sont rattrapées : au final, la contraction d'activité a été relativement contenue pour le béton et les granulats. De plus, l'Indicateur matériaux fait état d'un redressement assez sensible entre le premier et le deuxième trimestres. Le repli de l'activité du marché des matériaux tournerait ainsi autour de 2,5% sur un an entre les deux mois d'avril et mai, contre une chute de plus de 6% au premier trimestre 2013. Toutefois, le secteur n'est pas homogène et certains matériaux, comme les tuiles, briques, ciment et les produits béton, subissent toujours des baisses d'activité aux environs de 5%. FTB/ACT/