(AOF / Funds) - Si certains pays émergents suscitent - à juste titre - un certain pessimisme, cinq d'entre eux semblent particulièrement attractifs et devraient surperformer les pays plus fragiles, estime l'équipe Hedge Funds d'Unigestion. Parmi eux, le Mexique, qui conjugue une inflation et des taux d'intérêt stables. Surtout, sa proximité avec les Etats-Unis lui confère un avantage géographique dont peu de pays peuvent se targuer. La Corée du Sud apparaît également solide. Sa bataille économique avec le Japon a laissé des traces, sur sa devise notamment, compte tenu de la dépréciation du yen au cours des 16 derniers mois. Le pays semble toutefois avoir bien réagi et a répondu à la hausse des coûts des intrants par l'automatisation et une efficacité accrue. Les taux d'intérêt restent stables, ce qui a permis d'attirer les investissements étrangers. Les pressions inflationnistes étant modérées, les autorités vont pouvoir se concentrer sur les politiques de relance de la croissance, analyse le gérant. En ce qui concerne la Chine, le principal problème auquel est confronté le pays aujourd'hui n'est pas selon lui le "ralentissement" de la croissance. Cette tendance est en fait une bonne chose à long terme au regard de la transition amorcée par le pays, d'une économie tirée par les exportations à un modèle axé sur la consommation intérieure. Le vrai problème de la Chine réside d'après l'équipe Hedge Funds d'Unigestion dans la gestion du secteur du crédit : on ne peut en effet ignorer l'importance du système bancaire parallèle dans le pays. La probabilité de nouveaux défauts est très forte. Le marché espère toutefois un ajustement méthodique du cycle du crédit, c'est en tout cas ce que la plupart des investisseurs attendent des autorités chinoises. Les incertitudes à court terme offrent un point d'entrée attractif, l'indice CSI-300 se négociant 42 % en dessous du plus haut atteint en août 2009. AUT/MAF