(AOF / Funds) - "Les marchés actions ayant été fortement revalorisés au cours des deux dernières années et ce en l'absence de croissance des bénéfices entreprises, existe-t-il encore des opportunités dans les pays périphériques ?", s'interroge Union Bancaire Privée. Selon le gestionnaire d'actifs, si nous sommes en train de sortir de la période initiale du cycle boursier haussier au sens large, cela ne signifie pas pour autant la fin des bonnes performances pour les actions des pays périphériques. "De nombreuses entreprises de ces pays sont entrées dans la phase suivante de reprise illustrée généralement par le retour à la croissance des chiffres d'affaires et aux profits", explique Rupert Welchman, gérant chez Groupe Union Bancaire Privée. En effet, les meilleures entreprises ont profité de la baisse de la demande pour réajuster leurs coûts, certaines sur leur propre initiative, d'autres sous la pression du FMI et de l'Union européenne. S'il faudra patienter encore un peu pour observer le rééquilibrage des coûts de main-d'oeuvre, l'expert juge que des signes très encourageants sont apparus comme la création d'une unité de production très importante d'Unilever en Grèce. " Ces entreprises seront prêtes et dégageront du profit dès que la demande se redressera. La question n'est donc pas de savoir si, mais quand nous assisterons à une reprise de la demande. Et les prémices de ce phénomène sont déjà perceptibles : les dépenses publicitaires sont en progression en Espagne après six années de baisse et la demande de ciment en Grèce redevient positive. Aucun doute, les opportunités sont encore nombreuses ", conclut Rupert Welchman. AUT/ALO