(AOF / Funds) - Les dernières semaines ont confirmé que la croissance économique mondiale, légèrement révisée à la baisse à +3,4% en 2014 par l'OCDE dans ses dernières prévisions, joue bien son rôle de soutien à la reprise modérée et progressive de l'économie de la zone euro, explique Egamo dans son analyse mensuelle. Les difficultés de certains pays émergents ont effectivement été contenues sans effet systémique. Les tensions géopolitiques en Europe de l'Est ont pour l'instant des répercussions économiques et financières maîtrisées, en dépit d'un impact plus sévère sur la Russie et sur l'Ukraine. Par ailleurs, la croissance en Chine, malgré les difficultés du passage d'une économie d'investissement pour l'exportation à une économie de consommation, est attendue à un niveau supérieur à 7% pour l'exercice en cours. Aux Etats-Unis, la dynamique de croissance ne se dément pas (le consensus étant supérieur à 2,5% pour 2014), mais la suppression des repères séculaires (produite par la crise des subprimes) crée une incertitude concernant le positionnement du pays dans le cycle économique, incertitude que la lecture complexe des derniers chiffres de l'emploi ne lève pas, de même que l'extrême modération des gains de pouvoir d'achat salarial laisse irrésolue la question de la succession d'un système économique fondé pendant trente ans sur le surendettement. AUT/MAF