(AOF / Funds) - Si la recherche de revenus est une thématique favorisant une approche dite "Value" plutôt que "Growth" dans la sélection de titres, cette caractéristique rend certains actifs émergents intéressants, estime Mirabaud dans son Point mensuel de stratégie. En raison de la crise déclenchée l'année passée par l'annonce de la mort du programme d'assouplissement quantitatif américain, les rendements du marché obligataire de nombreux pays émergents ont fortement augmenté, rappelle le gérant. Au contraire, les taux des pays développés, eux, peinent encore à se relever. Contrairement à ce qu'elle avait laissé entendre à l'issue de la réunion des 18 et 19 mars derniers, Janet Yellen a fait depuis lors comprendre que la remontée du principal taux d'intérêt de la Fed pourrait survenir plus tard qu'initialement suggéré. Sur le plan des devises, que pouvons-nous attendre d'un éventuel programme d'achats de titres de la Banque centrale européenne (BCE), s'interroge Mirabaud ? Selon toute vraisemblance, la mesure se focaliserait sur l'octroi de crédits aux entreprises plutôt que sur les emprunts gouvernementaux. Dans ce cadre, poursuit le gérant, l'effet pourrait être interprété comme un élément positif pour la croissance et ne pas constituer un poids sur la valeur de l'euro. AUT/ALO