(AOF / Funds) - Les anticipations de remontée des rendements obligataires en 2014 ont fondu comme neige au soleil, indique l'équipe Global Strategy Team au sein de AMS-GMAG pour JPMorgan Asset Management. En début d'année, les intervenants tablaient majoritairement sur une remontée plutôt significative des rendements obligataires et le consensus Bloomberg prévoyait que le rendement des valeurs du Trésor américain à 10 ans s'établirait autour de 3,4 % en fin d'année. Pourtant, aujourd'hui, les rendements obligataires américains et européens sont proches de leurs plus bas niveaux depuis plusieurs mois. Les rendements des bons du Trésor américain et des obligations allemandes (à 10 ans dans les deux cas) se situent respectivement aux alentours de 2,51 et 1,33 %, alors que les spreads obligataires ont enregistré un pic dans les pays périphériques de la zone euro. De façon un peu moins spectaculaire, les actions ont jusqu'à présent défié les attentes, essentiellement en raison de l'atonie de leur performance, l'indice MSCI Monde n'ayant progressé que d'un petit 1,3 %, alors que les intervenants prévoyaient en début d'année une hausse soutenue d'entre 5 et 10 % pour 2014. AUT/MAF