(AOF / Funds) - A l'occasion d'une conférence sur ses solutions de trésorerie, CPR Asset Management a indiqué s'attendre à ce que la BCE abaisse en juin ses trois taux directeurs de 10 à 15 points de base, entraînant notamment le taux de dépôt en territoire négatif. Selon Eric Bertrand, directeur de la gestion taux et crédit, elle pourrait également arrêter de "stériliser" les achats d'obligations d'Etat (SMP). Parmi les autres outils à la disposition de la BCE, cette dernière pourrait décider de lancer une nouvelle opération de refinancement à long terme des banques de manière plus ou mois ciblé. Une telle éventualité n'est cependant pas envisagée avant l'automne et le résultat des stress tests bancaires. Quant à un assouplissement quantitatif, l'utilisation d'un tel outil n'est pas envisagée à court terme. L'économie européenne continue de se redresser, mais la situation restait fragile, a expliqué le gestionnaire d'actifs. Parmi les risques pesant sur l'économie, il évoque notamment la faiblesse de l'inflation et la vigueur de l'euro. Cette dernière inquiète la Banque centrale européenne en raison de son biais désinflationniste et de son impact négatif sur la croissance. Eric Bertrand cite comme valeur d'équilibre, une devise européenne comprise entre 1,15 et 1,25 dollar. AUT/ALO