(AOF / Funds) - Rappelant le vieil adage boursier " Sell in May and go away ", CPR Asset Management explique qu'il résume l'idée que la période estivale n'est, a priori, pas propice aux bonnes affaires boursières qui ont tendance à se concentrer sur le début et la fin de l'année. Pour l'indice CAC 40, sur les 26 dernières années, le mois de mai a été 14 fois haussier et 12 fois baissier mais dans une amplitude plus forte pour une moyenne globale légèrement négative. En juin, c'est encore moins bon avec 14 périodes baissières. Toutefois, s'il est vrai que mai et juin sont souvent des mois de transition où les marchés hésitent quant à la marche à suivre (l'année 2013 en a été un bon exemple), le gestionnaire d'actifs estime que la question clef concerne plutôt la période estivale et son habituelle volatilité dans de faibles volumes... Dans ce contexte, il lui semble que l'été 2014 devrait être une période marquée par les bonnes nouvelles : accélération de la croissance américaine, retour avéré des bénéfices pour les entreprises européennes (sans parler d'un coup de pouce attendu de la BCE), nouvelles interventions de la banque du Japon pour relancer l'économie locale après le tassement dû à la hausse de la TVA, stabilisation des pays émergents... " Bref, beaucoup d'attentes et une progression des marchés à venir favorisée par un début d'année volatil mais improductif en termes de performances ", résume CP RAM. La rentrée s'annonce, quant à elle, plus périlleuse avec le spectre de la hausse des taux aux Etats-Unis et les résultats des AQR pour les banques européennes... AUT/ALO