(AOF / Funds) - La société de gestion Avenir Finance Investment managers indique que son scénario de marché se met progressivement en place. De nombreux événements sont venus décourager les investisseurs actions en 2014, observe-t-elle : un net ralentissement aux Etats-Unis au premier trimestre, la déroute des marchés émergents, les craintes d'une récession en Chine, la crise ukrainienne. Ces événements, associés à de faibles perspectives d'inflation, ont contribué à limiter la volatilité des marchés obligataires. Selon les analystes récentes du gérant, cette condition était suffisante pour emmener les indices des marchés d'actions vers de nouveaux records. La valeur liquidative d'AFIM Réactif progresse à un rythme soutenu depuis mi-mars, en hausse de 3,21 % sur l'année. La BCE est attendue au tournant pour sa prochaine conférence de presse le 5 juin. Les dernières interventions verbales des membres du Conseil des Gouverneurs semblent confirmer une action forte. AFIM Réactif anticipe comme le consensus une baisse des trois taux directeurs (facilité de dépôt, taux principal, facilité d'emprunt) de 15 points de base, ce qui implique des taux négatifs pour le premier. L'annonce d'un nouveau LTRO, à taux fixe cette fois-ci, pourrait encourager les banques à relancer le crédit aux entreprises. Aux Etats-Unis, le gérant maintient son investissement sur la maturité à 5 ans à hauteur de 50% des encours et sa couverture (ventes à 2 et 10 ans). Pour l'instant, un resserrement très progressif est anticipé : première hausse en août 2015, suivie de 3 hausses de 25 points de base pendant 1 an. Il considère qu'une accélération de la reprise économique - notamment via les investissements - pourrait bousculer les attentes des opérateurs. AFIM Réactif voit un potentiel de performance de 35 points de base pour cette position d'arbitrage. AUT/MAF