(AOF) - Schneider Electric a indiqué mercredi soir avoir finalisé la vente des activités Appliance d'Invensys racheté en janvier dernier, après obtention des autorisations nécessaires. Cet actif sera renommé Robertshaw Controls Company et échoira à une filiale du groupe Sun European Pertners. Le groupe industriel français spécialisé dans l'ingénierie des systèmes électriques et dans la gestion de l'énergie indique que cette cession représente un montant de 150 millions de livres sterling (soit environ 187,5 millions d'euros). " Cette cession fait suite à une revue stratégique de la division Appliance dont les conclusions avaient démontré que cette activité ne rentrait pas dans le coeur de métier de Schneider Electric ", précise le groupe. La division Appliance est un des principaux fournisseurs mondiaux de composants et systèmes qui contrôlent le fonctionnement des appareils de cuisson, de réfrigération, de lessive et de vaisselle, tant sur les marchés résidentiels que commerciaux. Au cours de l'exercice fiscal achevé le 31 mars 2013, la division avait enregistré un résultat d'exploitation avant les éléments exceptionnels de 8 millions de livres sterling pour un chiffre d'affaires de 331 millions de livres sterling, net des opérations interentreprises.
Les points forts de la valeur
- Numéro un mondial des équipements pour la gestion de l'énergie, organisé en 5 grands métiers : les solutions et services (43 % des ventes), les infrastructures de distribution de l'électricité (27 %), l'industrie (17 %), les data centers (14 %) et la construction (7 %) ; - Implantation géographique équilibrée entre l'Europe (23 %), l'Amérique du Nord (23 %), l'Asie-Pacifique (28 %) et le reste du monde ; - Positionnement sur les thématiques énergétiques porteuses : efficacité énergétique, smart grids, intégration des énergies renouvelables, électrification/urbanisation des zones émergentes, modernisation des réseaux... ; - Innovation produit et amélioration opérationnelle au coeur de la stratégie ; - Situation financière encore assainie par les politiques de réduction de coûts ; - Acquisition du britannique Invensys, qui sera relutive sur le bénéfice par action dès 2014 et renforcera les positions du groupe dans les logiciels et les automatismes ; - Visibilité boursière accrue après l'intégration dans l'indice Stoxx Europe 50, en mars 2013.
Les points faibles de la valeur
- Faible visibilité structurelle sur les perspectives de croissance en raison d'un cycle d'activité court ; - Forte sensibilité à la cherté de l'euro, notamment par rapport aux devises émergentes d'Asie-Pacifique, qui a entraîné un avertissement sur chiffre d'affaires et résultat 2013 ; - Marchés de la construction, notamment non résidentielle, et de l'investissement industriel toujours en berne en Europe ; - Inquiétudes confirmées sur un ralentissement du marché de la construction en Chine (13 % des ventes) et risques d'un éclatement de la bulle immobilière ; - Secteur de la gestion de l'énergie peu connu du grand public : métiers difficiles à appréhender pour les investisseurs.
Comment suivre la valeur
- Sensibilité à l'évolution du marché immobilier, notamment européen et chinois ; - Poursuite des réductions de coûts (- 8 % entre 2012 et 2014), dans la production et dans les fonctions support, organisées dans le plan stratégique " Connect ", déjà réalisé à 60 % ; - Accélération des activités de services qui pèsent 10 % du chiffre d'affaires du groupe ; - Vers une cession de l'activité CST de capteurs sur mesure ; - Réalisation des objectifs 2014, soit une " croissance modérée à un chiffre " pour le chiffre d'affaires, une hausse inférieure à 1 % pour la marge opérationnelle et une forte hausse, non chiffrée, du bénéfice par action ; - Capital éclaté mais non opéable en raison de la présence de la Caisse des dépôts (3,7 %).
Biens d'équipement
Les principaux acteurs du secteur ont enregistré des baisses d'activité au premier semestre. Rexel a affiché une baisse de ses ventes de 3,5%, à données comparables. Malgré de bons résultats aux Etats-Unis, en Chine, et au Brésil, le groupe a dû affronter des conditions de marché particulièrement difficiles en Europe (-5,3%) et dans la zone Asie-Pacifique (-8,9%). Le fabricant d'engins de chantier Caterpillar a pâti d'une chute de 43% de son bénéfice net à 960 millions de dollars au deuxième trimestre pour un chiffre d'affaires en recul de 16% à 14,6 milliards. Pour la seconde fois en trois mois, l'américain a abaissé ses prévisions de croissance en raison d'un ralentissement des ventes dans le secteur minier. Il vise désormais un chiffre d'affaires compris entre 56 et 58 milliards de dollars, au lieu des 57 à 61 milliards précédemment escomptés. Dans ce contexte, Schneider Electric a acquis le britannique Invensys, spécialiste des automatismes et des logiciels industriels. Cette opération, réalisée dans une optique de croissance, devrait sensiblement renforcer la capacité de Schneider à coller à la demande de ses clients industriels. C'est fondamental dans un environnement où les grands acteurs sont en recherche permanente d'efficacité dans leurs processus de production et leur consommation d'énergie. FTB/ACT/