(AOF / Funds) - Avec un marché du crédit sous pression, les attentes fortes générées puis déçues autour de la politique monétaire en zone euro, les taux souverains des pays périphériques sont en forte hausse, observent les gestionnaires du fonds Afim Réactif. Le taux français s'écarte aujourd'hui de près de 10 points de base du Bund à 10 ans, indique la société de gestion qui est vendeuse d'OAT pour 5% des encours. La couverture d'Afim Réactif sur les titres italiens (7,5% des encours) donne des résultats exceptionnels sur une séance où la prime de risque s'écarte de 35 points de base. Le gérant a d'ailleurs pris partiellement ses bénéfices. Il ne faut pas ignorer le risque d'une intervention orale de la BCE, qui pourrait rappeler que l'institution de Francfort est prête à acheter des titres souverains, si besoin à court-terme. AUT/ALO