(AOF / Funds) - Concernant son allocation d'actifs, BNP Paribas Investment Partners indique qu'il surpondère les actions. Dans l'ensemble, le cycle économique lui semble toujours peu porteur, les difficultés de la zone euro, du Japon et des pays émergents à retrouver de l'élan contrebalançant les perspectives favorables des États-Unis. La politique monétaire et les résultats d'entreprises restent des facteurs positifs, selon lui. L'absence de hausse des salaires aux États-Unis a en outre de bons côtés : elle permet aux sociétés de contenir les pressions des coûts, ce qui favorise leurs marges. Le gérant surpondère les grandes capitalisations européennes par rapport aux petites capitalisations. Il surpondère légèrement les obligations d'entreprises à haut rendement européennes. Au cours des dernières semaines, les obligations d'entreprises " investment grade " et à haut rendement ont bénéficié de la faiblesse généralisée des rendements obligataires et de la baisse des primes de risque dans un contexte d'appétit pour le risque. Il dit par ailleurs avoir une duration neutre aux États-Unis et en Allemagne. Enfin, il est neutre sur l'immobilier, les obligations convertibles, les matières premières et les liquidités. AUT/ALO