(AOF / Funds) - La BCE s'est montrée plus déterminée à agir, déclarant qu'elle avait chargé ses services " d'assurer la préparation en temps voulu de nouvelles mesures à mettre en oeuvre si nécessaire ". Elle a laissé entendre qu'une décision prise à la majorité concernant ces actions supplémentaires pourrait suffire, indique BNP Paribas IP. Toutefois, toute intervention ne sera probablement pas immédiate. Même après la deuxième TLTRO en décembre, il pourrait encore être difficile de déterminer si les mesures engagées à ce jour ont été suffisantes pour tenir à distance la déflation. Enfin, la question de la légalité du programme OMT (Outright Monetary Transactions), qui avait contribué en 2012 à faire baisser les taux obligataires en Italie, en Espagne, au Portugal et en Grèce, pèse sur la mise en oeuvre d'un véritable assouplissement quantitatif, note le gérant. AUT/MAF