(AOF) - SCOR Global Life (réassurance vie) a annoncé mardi plusieurs promotions suivantes. Simon Pearson, récemment promu Deputy CEO (directeur général) de SCOR Global Life et membre du Comité exécutif du Groupe, assumera également la fonction de CEO d'une nouvelle zone couvrant l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique. Marc Archambault est promu CEO de la zone Asie-Pacifique. Etabli à Singapour, il sera chargé de poursuivre le développement du fonds de commerce du Groupe dans cette région. David O'Brien est promu Head of Global Financial & Longevity Solutions. Etabli à Londres, David O'Brien aura en charge de faire croître ces lignes de produits globales, conformément aux ambitions du plan " Optimal Dynamics ". Stephen Collins est promu Head of Global Distribution Solutions. SCOR Global Life a mis en place des services innovants et sur mesure (SCOR Telemed, ReMark, Velogica et Rehalto), destinés à aider les assureurs à développer leur base de clientèle. Etabli à Amsterdam, Stephen Collins aura pour responsabilité la mise en oeuvre d'une stratégie homogène axée sur la poursuite du développement de ces services. Bruno Latourrette est promu Head of Actuarial & Risk, en charge de l'ensemble des fonctions techniques centrales (provisionnement et valorisation, gestion des risques, tarification et recherche & développement). Etabli à Paris, Bruno Latourrette sera responsable de l'harmonisation à l'échelle mondiale de ces compétences clés. L'ensemble de ces fonctions sont directement rattachées à Paolo De Martin, CEO de SCOR Global Life.
Les points forts de la valeur
- L'un des cinq premiers réassureurs mondiaux, et leader du marché américain de la réassurance-vie avec 27 % de parts de marché ; - Stratégie offensive de croissance externe : après Generali US RE en 2013 qui a donné une place de leader au groupe, acquisitions en Espagne et au Royaume-Uni ; - Profil de risque plus sûr : réassureur le plus diversifié géographiquement et répartition équitable entre réassurance-vie (55 % des primes) et réassurance non-vie ; - Pas d'exposition aux pays périphériques de la zone euro ; - Situation financière exceptionnellement solide dans le secteur (ratio de solvabilité supérieur à 130 %), avec une note de crédit qui pourrait être relevée ; - Qualité de la direction reconnue par les analystes ; - Ratio de distribution du dividende de 44 %, élevé pour le secteur.
Les points faibles de la valeur
- Sensibilité aux catastrophes naturelles dans les pays développés ; - Rendements financiers pénalisés par la faiblesse des taux d'intérêt et une allocation prudente du portefeuille de Scor ; - Impact négatif de la parité euro-dollar ; - Secteur volatile difficile à appréhender en Bourse dont la notation globale de crédit a été dégradée à la mi-2014 ; - Valeur sanctionnée à la moindre déception, telle la moindre croissance des volumes en assurance-vie au 1er semestre 2014.
Comment suivre la valeur
- Activité inversement corrélée à la conjoncture : hausse des cessions des risques des assureurs aux réassureurs en phase de dégradation conjoncturelle et inversement ; - Capacité à faire passer les hausses de tarifs lors de leur renouvellement en début d'année civile ; - Spéculations sur une prise de contrôle total du réassureur français des mutuelles MutRé ; - Mise en place du plan stratégique 2013-2016, " Optimal Dynamics " : ratio de solvabilité entre 185 et 220 % et ROE de 1000 points de base au-dessus du taux à 3 mois, qui sera obtenu par une hausse annuelle de 7 % des primes, par une plus forte présence auprès des principaux assureurs mondiaux (45 % en 2012 contre 65 % chez les concurrents) et des pays émergents (29 % attendus en 2016), par le maintien de la profitabilité technique et par la stabilisation du résultat financier, menacé par la hausse des taux d'intérêt ; - Objectif d'une hausse de 5 Mds de primes dommages à fin 2014 ; - Capital ouvert, les premiers actionnaires étant des assureurs ou fonds de retraite (Patinex, Alecta, Generali, Malakoff...).
Finance - Assurance
Le marché français de l'assurance-vie retrouve les faveurs des épargnants. La collecte nette du mois de juillet (dépôts moins retraits) a atteint 3,9 milliards d'euros, alors qu'en mai et en juin elle avait seulement dépassé le milliard d'euros. Cette tendance positive provient de la baisse de rémunération du Livret A, qui est passée de 1,25% à 1% début août, son plus bas niveau historique. Les fonds en euros de l'assurance-vie ont, eux, servi, avant impôts, en moyenne 2,8% en 2013. Mais les assureurs, confrontés au défi de taux d'intérêt durablement bas, vont avoir de plus en plus de difficulté à maintenir les rémunérations. Certains professionnels soulignent que le modèle de l'assurance-vie en euros est aujourd'hui fragilisé : les compagnies d'assurance, qui doivent investir dans des obligations d'Etat moins rémunératrices, subissent une baisse significative de leurs marges financières. C'est pourquoi certains groupes comme AXA ou Groupama réorientent les épargnants vers les unités de compte (UC), des supports investis directement dans des actions, ou d'autres classes d'actifs. Pour le moment la collecte est néanmoins toujours réalisée à 85% sur les supports en euros, qui présentent l'avantage d'offrir la garantie du capital aux assurés. FTB/ACT/