(AOF / Funds) - De récentes statistiques publiées par la CFTC montrent qu'il existe d'importantes positions longues sur le dollar, proches de leurs niveaux les plus élevés depuis 10 ans, note JPMorgan Asset Management dans son point de stratégie hebdomadaire. Les chiffres de certaines enquêtes (comme Bank of America Merrill Lynch Fund Managers Survey ou la propre enquête sell-side du gestionnaire d'actifs) mettent en évidence une importante surpondération des positions. Enfin, l'indice DXY trade-weighted USD se négocie sur la base d'un ratio de Sharpe de 2 sur 52 semaines, suggérant des performances ajustées au risque à leur niveau le plus élevé depuis au moins 18 ans. " Aucun de ces éléments ne laisse présager un retournement rapide du dollar ni une correction, mais ils suggèrent que celui-ci est davantage susceptible de réagir à des épisodes de mauvaises nouvelles, plutôt qu'aux bonnes nouvelles ", explique JPMorgan AM. A plus long terme cependant, il estime que la tendance haussière du dollar va se poursuivre. Un analyste sell-side a observé que les deux dernières vagues de hausse de cette devise sur les marchés au cours des années 1970/80 puis au cours des années 1990 ont duré chacune six à sept ans, générant une appréciation pondérée en fonction des échanges commerciaux de respectivement 67 % et 40 %. A l'inverse, la hausse actuelle qui a démarré en 2011, affiche une appréciation de 21 %. Ainsi, en se plaçant dans le contexte de ces 40 dernières années, ce marché haussier du dollar ne semble pas près de s'essouffler. AUT/ACT