FED : pas de remontée des taux avant 2016

Suite à la publication des minutes du FOMC, la FED estime désormais que les risques macro-économiques notamment liés à la Chine sont à prendre en considération mais ne sont pas suffisants pour impacter négativement la reprise de la croissance économique américaine.

La FED se veut rassurante envers les marchés dans un contexte macroéconomique tendu, et les membres du conseil des gouverneurs ont opté pour la neutralité en décidant d’attendre de nouvelles données économiques afin de statuer sur un relèvement des taux ou non.

Un relèvement des taux en décembre 2015 semble compromis en raison de la fragilité du marché de l’emploi américain. Ce fait s’illustre notamment par le dernier rapport décevant des créations d’emplois non agricoles aux Etats-Unis pour le mois de septembre.

Le taux de participation sur le marché du travail décroit depuis 2009 et participe implicitement à une baisse artificielle du taux de chômage américain.

Une remontée des taux directeurs dans ce contexte pourrait avoir un effet dévastateur sur l’économie américaine dans la mesure où il inhiberait tout espoir de reprise économique durable.

Le dollar US (USD) fût immédiatement vendu par les opérateurs de marchés suite à la publication des minutes du FOMC et ces derniers diminuent désormais leur exposition au dollar américain.

Les opérateurs de marchés achetaient du dollar américain (USD) dans l’espoir d’une remontée des taux en 2015 et vendent désormais ce dernier en spéculant sur une hausse des taux lors du premier trimestre 2016.

Les cambistes jugent l’économie américaine trop fragile pour pouvoir supporter une hausse des taux dès décembre.
Les marchés actions américains s’apprécient en raison d’une spéculation sur le maintien d’une politique monétaire accommodante de la part de la FED vis-à-vis des marchés. 

Sylvain Loganadin
Analyste de marché DailyFX France pour FXCM

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