L’élection de Donald Trump a semble-t-il bouleversé la donne sur les marchés financiers, où les investisseurs effectuent des arbitrages massifs entre les différentes classes d’actifs et au sein de celles-ci. Selon François-Xavier Chauchat, économiste et membre du comité d’investissement de Dorval AM, les actions japonaises devraient être les grands bénéficiaires des mouvements présents.
C’est peu dire que l’élection de Donald Trump en tant que 45e président des Etats-Unis a provoqué des mouvements spectaculaires sur les marchés financiers. Et contrairement à ce qui était communément anticipé, les actions n’ont pas dévissé. Au contraire, les bourses mondiales ont salué l’élection du producteur et animateur de The Apprentice.
De l’avis de François-Xavier Chauchat, économiste et membre du comité d’investissement de Dorval AM, « les investisseurs [jusqu’à l’élection de Trump] ont eu tendance à surestimer le poids des événements politiques ». Et pourtant, « tous les indicateurs venaient se rassembler dans le sens d’une accélération synchronisée de l’économie mondiale. »
Autrement dit, selon l’économiste de Dorval AM, nous étions face à « une dissonance cognitive. D’un côté l’économie mondiale envoyait des signaux positifs, que ce soit en Europe, aux Etats-Unis ou dans les émergents, de l’autre, les investisseurs avaient peur et ancraient des anticipations déflationnistes. Il fallait que cela s’arrête, et ça se termine avec Trump. »
D’où de violents arbitrages au profit des actions et aux dépens de l’obligataire. « Les investisseurs comprennent qu’ils ont eu tort, » poursuit François-Xavier Chauchat, « ils désancrent leurs anticipations de déflation, ils vendent leurs obligations, mais aussi un certain nombre d’actions très défensives avec des hauts dividendes, des business très stables et s’aperçoivent que le risque n’est pas là où ils croyaient. »
L’élection de Trump présente aussi le mérite de prolonger le cycle de croissance de l’économie américaine au dire de l’expert de Dorval AM. Les intentions reflationnistes du magnat de l’immobilier ouvrent des perspectives riantes. « Tout d’un coup, il y a une visibilité qui arrive, avec d’un côté des chiffres économiques qui s’améliorent, de l’autre le programme de Trump qui vous dit qu’au printemps le plus grand pays du monde va appuyer sur l’accélérateur. »
Cependant, ce sont les Actions japonaises plutôt qu’américaines qui paraissent les plus évidentes à privilégier dans les portefeuilles au dire de François-Xavier Chauchat.
Pourquoi, les actions nippones sont-elles les plus grandes bénéficiaires de la victoire de Donald Trump ?
Afin de le découvrir, cliquez sur l’interview vidéo de François-Xavier Chauchat, économiste et membre du comité d’investissement de Dorval AM.
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