(AOF) - Soutenue par la croissance chinoise, la demande mondiale d'acier s'est fortement accrue en 2006, catapultant les prix à des niveaux records. Les sidérurgistes, aux capacités de production limitées, se sont lancés dans une course à l'effet de taille. Depuis la victoire de Mittal sur Arcelor, les rapprochements se multiplient sur des multiples de plus en plus élevés. Credit Suisse a toutefois jeté un froid sur le secteur en abaissant son conseil de Neutre à Sous-pondérer. L'action Mittal perd 3,32% à 31,76 euros tandis que le titre ThyssenKrupp abandonne 2,32% à 35,84 euros. Credit Suisse a donc abaissé son opinion sur le secteur européen de l'acier de Neutre à Sous-pondérer. Pour le broker, le destockage aux Etats-Unis, le niveau record des importations en provenance d'Asie qui tirent les prix vers le bas et l'affaiblissement d'ici quelques mois de la demande en Europe devraient conduire à une baisse des profits des producteurs d'acier occidentaux. Face à la montée en puissance de la concurrence chinoise, Credit Suisse privilégie les opérateurs de niche : Voestalpine, SSAB, Sazlgitter, Tenaris et TMK, qui ont tous une meilleure visibilité et de meilleures perspectives de revenus en 2007 par rapport aux producteurs en bloc exposés à l'acier plat standard comme Mittal ou ThyssenKrupp. Vallourec retient particulièrement les faveurs du brokers. Numéro deux mondial du marché des tubes de forage pour le pétrole et le gaz, le spécialiste des tubes sans soudure est de plus en plus lié au secteur de l'énergie qui représente désormais près des 2/3 de son chiffre d'affaires consolidé. A ce titre, Vallourec devrait continuer de bénéficier de la vigueur de la demande et de l'inflation des prix de vente des services et des fournitures de ce secteur. (PJ.L.)