(AOF) - Axa a annoncé la vente des filiales dommage de Winterthur aux Etats-Unis, au groupe australien QBE Insurance pour un montant de 1,156 milliard de dollars (920 millions d'euros). Winterthur US remboursera en outre au groupe Winterthur 636 millions de dollars (506 millions d'euros) de prêts internes. L'opération est soumise à l'approbation des autorités de tutelle et devrait être finalisée au cours du deuxième trimestre 2007. Elle n'affectera pas les synergies annoncées dans le cadre de l'intégration du groupe Winterthur. Aucune économie de coûts n'était prévue chez Winterthur US. Axa a fait l'acquisition de son concurrent suisse, Winterthur en juin dernier pour 8,9 milliards d'euros. Il s'agit là de la plus grosse acquisition effectuée par l'assureur depuis le rachat de l'UAP en 1997. En 2006, Winterthur US devrait dégager un chiffre d'affaires de 1,48 milliard de dollars, pour un résultat net de 81 millions de dollars. (AOF)
Axa est l'un des premiers groupes mondiaux d'assurance et le premier assureur français. Aujourd'hui, Axa ambitionne une place de leader mondial dans le domaine de la protection financière et de l'accumulation de patrimoine en mettant l'accent sur les métiers de l'assurance vie, de l'épargne et de la retraite. Axa compte 50 millions de clients, 117 000 collaborateurs, 400 000 actionnaires, et a réalisé 72 milliards d'euros de chiffre d'affaires en 2005. Les activités du groupe sont concentrées sur les marchés d'Europe de l'Ouest, d'Amérique du Nord et de la région Asie-Pacifique.
Les points forts de la valeur
- La marque Axa jouit d'une renommée mondiale. - Axa profite des mesures prises pour adapter ses activités et réduire ses coûts. -Le groupe récolte les fruits de sa diversification géographique et de l'étendue son offre produits. - La qualité du management est reconnue par la communauté financière, qui apprécie également la transparence de la communication financière. - Conformément au programme d'entreprise "Ambition 2012" présenté fin octobre 2005, l'assureur entend doubler de taille d'ici 2012 avec des bénéfices multipliés par trois. Le chiffre d'affaires passerait ainsi à près de 145 milliards d'euros, et le résultat opérationnel à plus de 8 milliards d'euros, un engagement fort de croissance rentable.
Les points faibles de la valeur
- La contribution prédominante de l'Assurance Vie (près de 60 % du résultat opérationnel) rend la valeur fortement exposée à l'évolution des marchés financiers. - L'intensité concurrentielle est élevée (banques, gestionnaires d'actifs, conseillers de patrimoine.)
- Les revenus des assureurs sont fortement conditionnés par l'évolution des marchés financiers et des taux d'intérêt, dans la mesure où les primes versées par les assurés, réserves déduites, sont réinvesties. Notons que le résultat de ces placements est appelé résultat financier par opposition au résultat technique, égal aux primes nettes moins les coûts des sinistres, de souscription et de gestion. De même, les marchés financiers influent sur les activités d'assurance-vie. - Par ailleurs, les catastrophes climatiques (type tempête), industrielles (type usine AZF de Toulouse), les actes terroristes, ou tout événement de nature à impliquer pécuniairement les compagnies d'assurance, sont susceptibles de peser sur le titre.