Trader Classified Media : encore survalorisé ?

09/01/2007 - 16:27 - Boursier.com

Offre confirmée sur Trader Media East Limited...

Nouvelle séance de baisse, la sixième consécutive, pour Trader Classified Media qui accuse un des replis les plus marqués du SRD ce mardi autour de 1,14 Euro (-3,3%). Le titre continue de consolider sa flambée de fin d'année dernière sur fond de spéculation sur une cession à bon prix de la participation dans Trader Media East Limited, un des derniers actifs de la société qui regroupe des activités d'annonces classées dans les pays d'Europe de l'Est. Trader Media East Limited, cotée sur le London Stock Exchange, a finalement confirmé un accord avec le groupe Hurriyet Invest pour une offre à 10 dollars par action. Ce prix correspond aux derniers cours cotés à Londres avec une valorisation de 500 M$ pour 100% du capital. Trader Classified Media détient précisément 6.521.739 actions Trader Media East Limited, ce qui représente au cours de 10 dollars un montant de 65 Millions de dollars (50 ME), finalement proche de la valorisation des derniers mois. Trader Classified Media possède encore des intérêts dans diverses activités à Taïwan (55% de Car News), en Chine (55% de Shou di Shou), en France et au Canada (77% de Netclub). Au total, avant déduction des intérêts minoritaires, ces opérations ont généré en 2005 un chiffre d'affaires de 12,4 ME et un EBITDA des opérations de 0,7 ME. Au cours des prochains mois, Trader aura néanmoins à sa charge ses frais courants ainsi que des frais de transaction, des frais de fermeture du siège social et administratif, des charges provisionnelles liées aux activités cédées et restantes, et des frais contractuels de garantie dont le montant total pouvait être estimé entre 35 et 45 ME d'après le dernier communiqué de Trader datant du 6 novembre 2006. Le groupe avait indiqué le 6 novembre 2006 qu'il prévoyait une ou plusieurs distributions supplémentaires de son solde de trésorerie qui était estimé à l'époque à environ 85 Millions d'Euros. Ce type de distribution reste toutefois soumis à une retenue à la source aux Pays-Bas de 25% (pour la partie versée sous forme de dividende) et concerne les 104,3 millions d'actions Trader Classified Media de catégorie A et B.



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