(AOF) - " La géophysique connaîtra un essor monumental dans les années à venir ", a déclaré Robert Brunck, PDG de Géophysique, aux " Echos ", alors que la fusion entre son groupe et l'américain Veritas est effective depuis aujourd'hui. " A l'heure où les ressources conventionnelles d'hydrocarbures s'épuisent et où il devient de plus en plus difficile de faire des découvertes, seule l'imagerie de pointe permettra de localiser de nouvelles réserves ", a expliqué Robert Brunck. Le PDG de Géophysique estime également, que d'une façon générale, le nouveau groupe sera beaucoup moins sensible qu'avant aux cycles du marché pétrolier, grâce notamment à son savoir faire inégalé dans le traitement des données. En 2007, la nouvelle entité baptisée Compagnie Générale de Géophysique-Veritas devrait afficher un chiffre d'affaires de 2,7 milliards de dollars et EBITDA proche de 1,1 milliard de dollars, grâce à une progression à deux chiffres de son marché. A 30 septembre 2006, et sur une période de 12 mois, les ventes s'élevaient à 2,4 milliards de dollars et l'EBITDA à plus de 950 millions de dollars. A l'issue de l'opération, la dette ressort à 1,7 milliard de dollars, mais Robert Brunck souhaite qu'elle soit revenue aux alentours du milliard d'ici à la fin 2008. (AOF)
La Compagnie Générale de Géophysique (CGG) est spécialisée dans les services et équipements sismiques et géophysiques destinés principalement à l'industrie pétrolière. Le groupe est l'un des leaders mondiaux en sismique pétrolière et marine. L'activité de la société se répartit entre les services géophysiques, lesquels regroupent le terrestre, l'offshore et l'activité Traitement Réservoir, et entre sa filiale Sercel, premier fabricant mondial d'équipements sismiques. Fin août 2005, Geophysique a annoncé le renforcement de ses activités marines pour rivaliser avec les leaders du secteur par le biais de l'acquisition du norvégien Exploration Resources. Géophysique voit ainsi ses activités de sismique marine augmenter de 60 %. En 2006, l'acquisition de Veritas transforme Geophysique en leader mondial de la sismique. Veritas
Les points forts de la valeur
- Géophysique devrait profiter de la montée en puissance des technologies de sismique 4D, dans lesquelles il a déjà beaucoup investi. - Le groupe présente une taille critique dans chacun de ses métiers. Ainsi dans les équipements, Sercel est le numéro un mondial. - Sercel affiche une profitabilité confortable. - L'acquisition du norvégien Exploration Resources doit permettre de hisser la marine du groupe à un niveau équivalent à celui des leaders actuels du secteur, et ce à un moment où les marchés entament un cycle de croissance solide et durable.
Les points faibles de la valeur
- Le secteur du sismique n'est pas encore concentré, ce qui conduit à d'importantes surcapacités en bas de cycle et de fait intensifie la pression concurrentielle. - Le secteur du sismique souffre d'un fort manque de visibilité et d'une grande cyclicité. - Géophysique est sensible au dollar et dégage moins de cash flows que la moyenne du secteur. - Les analystes attendent le redressement de l'activité de services.
- Comme toutes les sociétés parapétrolières, le groupe est fortement dépendant de l'investissement des compagnies pétrolières qui doivent investir dans la sismique, dans l'optique du renouvellement de leurs réserves pétrolières. - Par ailleurs, pour certains spécialistes, le nombre de forages pétroliers et gaziers réalisés dans le monde est un indicateur intéressant de mesure du niveau de la demande en services para-pétroliers. Il est publié chaque semaine par la société américaine Baker Hughes. - Le groupe, techniquement opéable avec un flotant supérieur à 80 %, fait plus souvent figure de prédateur potentiel.