(AOF) - Le Groupe SEB revient à une croissance robuste en 2006. Avec des ventes de 2,651 milliards d'euros, SEB progresse de 7,6% à parités courantes et de 7,9% à parités constantes.Cette performance est constituée d'une croissance organique de 5,4%, avec un quatrième trimestre à +6,5%, de la contribution des acquisitions de 2005 et 2006 ayant un effet de 63 millions d'euros et d'un effet devises négatif de 7 millions d'euros, dû à l'appréciation de l'euro. La confirmation du développement rapide du Groupe à l'international et un redressement en Europe sont à l'origine de cette croissance organique. L'amélioration marquée de la croissance organique, après plusieurs années stables, s'explique très largement par la confirmation du développement rapide du Groupe à l'international, accompagné cette année d'un redressement en Europe. En France en progression annuelle de 0,6%, l'année se termine sur une reprise de l'activité, avec un second semestre mieux orienté que le premier. Dans un contexte général plus favorable, le marché du petit équipement domestique a bénéficié d'une meilleure tenue des prix et d'une certaine amélioration du mix-produit. En Europe, la croissance affichée des ventes à 2,1% est essentiellement due au changement de périmètre. A structure comparable et à changes constants, le chiffre d'affaires est stable, ce qui constitue en soi une amélioration de la situation par rapport aux années antérieures. En Amérique du Nord, les ventes du Groupe gagnent 12,9% à parités constantes, incluant une contribution de 25 millions d'euros de la société américaine Mirro WearEver, consolidée depuis la mi-août. A structure et changes constants, elles progressent de 3,8%. En Amérique du Sud, la progression des ventes, de 8,1 % à structure et changes constants, reflète la bonne tenue générale des marchés du continent. Dans le reste du monde, qui représentent plus de 27 % du chiffre d'affaires consolidé du Groupe, la croissance organique s'élève à 16 % sur l'année, grâce en particulier à un très bon dernier trimestre sur l'ensemble de la zone. (AOF)
Le groupe SEB, inventeur de la "cocotte-minute" dans les années 50, est aujourd'hui le premier fabricant mondial de petit équipement domestique, grâce au rachat en 2001 de son concurrent Moulinex-Krups, alors en redressement judiciaire. Une présence dans près de 120 pays permet au groupe de réaliser plus de 70 % de son chiffre d'affaires à l'international (27 % en France et 30 % dans le reste de l'UE) . SEB emploie 14500 personnes dans 49 pays. SEB devrait conclure l'acquisition de la société chinoise Supor en mars 2007. Grâce au rachat du numéro un des articles culinaires et le numéro quatre en petit électroménager chinois, SEB va bénéficier de la forte croissance du marché chinois et de la faiblesse de ses coûts de production. Dans le cadre du plan de réorganisation engagé début 2006, Seb a décidé de fermer trois de ses treize sites français et réduire les effectifs d'un quatrième.
Les points forts de la valeur
- Seb est diversifié d'un point de vue géographique, présent dans 20 pays. - Le succès commercial du groupe se fonde largement sur sa capacité d'innovation. S'il lui faut résister sur l'entrée de gamme, Seb compte surtout sur le haut de gamme pour assurer le maintien de ses marges et augmenter ses ventes. -Seb a de solides positions dans des secteurs très dynamique. -Seb a su stabilser ses marges, ce qui lui permet de faire apparaître de forts volumes dans son compte de résultat.
Les points faibles de la valeur
- La très large couverture géographique du groupe, tout en lui offrant des opportunités essentielles dans des pays émergents où le taux d'équipement des ménages monte en puissance, l'expose aux aléas de la conjoncture mondiale et aux parités de change. - La morosité de la consommation en Europe n'épargne pas le groupe. - Dans le cadre de ses activités de production, le groupe peut subir les variations du prix de certaines matières premières.
- Les investisseurs s'intéresseront à l'activité des concurrents de SEB qui sont, suivant les domaines : Philips, Bosch, Matsushita, Electrolux, Whirlpool... Tout en notant qu'il n'existe pas de groupe parfaitement comparable, étant donné la position unique de SEB sur le petit électroménager. - On sera attentif au développement de Seb en Chine grâce au rachat de Supor, numéro un chinois.