(AOF) - Total a signé un accord avec la société américaine Apache pour entrer sur le permis offshore AC/P37, en Australie dans le bassin du Browse. Situé à environ 200 kilomètres de la côte nord-ouest du pays, par une profondeur d'eau d'environ 200 mètres, ce permis s'étend sur une superficie de 4 415 kilomètres carrés. Total prend une participation de 80 % et le rôle d'opérateur dans les couches inférieures de ce permis, soit à partir de 4 000 mètres de profondeur. Apache y conserve un intérêt de 20% et garde une participation de 100% sur les niveaux supérieurs. Cette participation renforce la présence de Total dans le North West Shelf Australien où Total a acquis une participation dans 9 permis, et plus particulièrement dans le bassin Browse où Total possède depuis 2006 une participation de 24% dans le permis WA-285P qui contient la découverte d'Ichthys. Le projet de gaz naturel liquéfié d'Ichthys devrait entrer en production au début de la prochaine décennie. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique. - Le secteur amont de l'exploration-production n'a pas affiché de bons résultats courant 2006, réalisant de faibles marges. Il faudra sûrement attendre l'horizon 2008 pour que le niveau de la production repasse au dessus de celui de 2004.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller.