(AOF) - Penauille a publié, à périmètre et à taux de change constants, un chiffre d'affaires au titre du premier trimestre 2006-07 de 378,7 millions d'euros, en hausse 1,3%. Cette croissance traduit, dans les activités de services aux entreprises, le fléchissement des volumes de l'activité de services aux entreprises (qui sont le reflet de la priorité dorénavant portée à la rentabilité des contrats) et une bonne performance de l'activité aéronautique (Penauille Aéronautics) au sein de cette division. Les services aéroportuaires affichent pour leur part une performance en ligne avec leur industrie. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est élevé à 364,6 millions d'euros, en baisse de 2,55%. Les Services aux Entreprises et Holding se sont établi à 157,7 millions d'euros (-2,3%). Les Services Aéroportuaires ont reculé de 2,6% à 207 millions d'euros. Pendant cette période, le chiffre d'affaires a été marqué par une variation négative de change de 4,6 millions d'euros, affectant principalement l'activité aéroportuaire ainsi que par les effets négatifs de périmètre pour 9,6 millions d'euros. Ces derniers concernent majoritairement les activités fermées ou cédées (essentiellement Italie et Danemark) ainsi que la dilution dans l'activité de fuelling aux Etats-Unis consécutivement à la montée en puissance du partenaire du joint venture. (AOF)
Les activités de Penauille Polyservices se répartissent autour des services aux entreprises (propreté, sécurité, maintenance etc.) et autour des services aéroportuaires (de l'assistance commerciale aux services sur piste), un marché dont le groupe est devenu l'un des leaders mondiaux grâce au rachat de GlobeGround (filiale de Lufthansa) et de la société britannique Servisair. Penauille Polyservices, fondé en 1970 et introduit en bourse en 1994, a toutefois été fortement pénalisée par la détérioration des services aéroportuaires à partir du 11 septembre 2001, qui l'a empêché de financer l'acquisition de GlobeGround (en août 2001) par une augmentation de capital. Venant au secours de Penauille, CFF Recycling a réalisé les principales étapes du rapprochement avec Penauille Polyservices annoncé le 3 janvier 2005. Aujourd'hui, Penauille Polyservices est détenu à hauteur de 67,31% par DJC, société dont l'actionnaire majoritaire est CFF Recycling (51%). Jean-Claude Penauille détient pour sa part 49% de DJC.
Les points forts de la valeur
- L'arrivée de CFF Recycling comme premier actionnaire de Penauille Polyservices s'est traduite par une importante recapitalisation ainsi que par le réaménagement de la structure de sa dette. - La levée des incertitudes sur l'avenir du groupe, consécutivement au rapprochement avec CFF, a entraîné un retour de confiance des clients, qui s'est traduit par la signature de contrats significatifs dans les deux divisions. - Les mesures de restructuration vont se poursuivre. Sur l'exercice 2005/2006, elles ont atteint 34,7 millions suite à la fermeture ou l'arrêt de certaines activités déficitaires dans l'aéroportuaire (Danemark et Italie notamment). - Le groupe évolue sur un créneau porteur compte tenu de la tendance structurelle à l'externalisation des services par les entreprises.
Les points faibles de la valeur
- La recapitalisation du groupe a été extrêmement dilutive pour les actionnaires de Penauille. - La situation reste tendue avec une perte nette de 45 millions d'euros sur l'exercice 2005/2006, clos au 30 septembre. La dette s'est renforcée à 385,6 millions contre 342,4 millions un an plus tôt. - Penauille doit maintenant prouver sa capacité à redresser l'exploitation dans ses deux métiers.
- Intervenant dans les aéroports et les services aéroportuaires (escales, assistance passagers), le titre peut être impacté par des annonces concernant les chiffres du trafic aérien.