(AOF) - Valeo a publié lundi soir ses résultats de l'exercice 2006. L'équipementier automobile indépendant a fait état d'une marge opérationnelle de 341 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 10,08 milliards d'euros, soit un taux de marge de 3,4% en baisse de seulement 0,4 point par rapport à 2005. Le taux de marge s'est élevé à 2,9% au quatrième trimestre, en recul de 0,8 point. Sur l'exercice entier, le résultat net part du groupe s'est accru de 13,4% à 161 millions d'euros (+46,3% à 60 millions d'euros au dernier trimestre). Commentant ces chiffres, Valeo a déclaré : "La diversité de la clientèle, la reprise de l'activité en deuxième monte et une gestion rigoureuse atténuent les impacts sur les marges du recul de la production automobile sur les marchés clés du groupe et de l'inflation des matières premières. Valeo aborde l'exercice 2007 avec une compétitivité renforcée dans les domaines de la qualité, de l'organisation industrielle et de l'innovation technologique. La cession de l'activité Moteurs Electriques et Actionneurs reflète la rationalisation du portefeuille et conforte les ressources financières du groupe". Valeo estime que la stabilisation de la production automobile dans ses marchés clés ne devrait pas intervenir avant le second semestre 2007. Dans ce contexte et à prix de matières premières stabilisé, l'équipementier vise une amélioration de sa rentabilité opérationnelle favorisée par une accentuation de ses efforts de compétitivité. Le groupe lance un projet de re-engineering de ses principales fonctions afin d'optimiser ses ressources et ses process. (AOF)
Valeo est un groupe industriel indépendant entièrement focalisé sur la conception, la fabrication et la vente de composants, de systèmes intégrés et de modules pour les automobiles et poids lourds. Valeo se classe parmi les premiers équipementiers mondiaux. Le Groupe possède 134 sites de production, 65 centres de Recherche et Développement, 9 plates-formes de distribution et emploie 70 400 collaborateurs dans 26 pays.
Les points forts de la valeur
- Au plan industriel et commercial, la réputation de Valeo n'a pas été entachée par les difficultés connues par la société au début des années 2000. - Au prix d'importants efforts de restructuration, Valeo a opéré un redressement opérationnel sensible. - Le groupe a prouvé sa capacité à maîtriser ses coûts et à générer du cash flow. - Dans le respect de ses équilibres financiers, Valeo a mené en 2005 des opérations stratégiques ciblées. - Valeo poursuit la rationalisation de son outil industriel. -Valeo poursuit une politique de croissance externe, en se focalisant sur ses activités de base. En 2006, le rachat de l'usine thermique de Ford en a été la preuve. -Les principaux soutiens du titre proviennent de la vente potentielle, par Valeo, de certaines de ses activités, dont le câblage et la petite activité de moteur électrique.
Les points faibles de la valeur
- Le ralentissement du marché automobile entrave le développement des ventes de Valeo. Les principaux clients du groupe, situés en Europe et dans l'ALENA, ont été particulièrement touchés en 2006 par une baisse de production. - La hausse du coût des matières première ronge les gains de productivité réalisés par le groupe.
- Valeo, équipementier automobile, est tributaire de la bonne santé de l'industrie automobile. Actuellement, la situation est peu confortable aux Etats-Unis et en Europe, avec notamment une forte pression sur les prix et la hausse du coût des matières premières. - Le titre fait régulièrement l'objet de rumeurs relatives à une éventuelle OPA ou un LBO.