(AOF) - Air Liquide a publié mardi matin ses résultats de l'exercice 2006. Sur la base d'un chiffre d'affaires de 10,949 milliards d'euros, +5,7% à données comparables, Le résultat opérationnel courant s'établit à 1,659 milliard d'euros, en progression de 9,3%. Le taux de marge ressort à 15,2% contre 14,5% en 2005. Cette amélioration provient de la récupération des coûts énergétiques soit par les formules d'indexation dans la Grande Industrie, soit par les prix dans l'activité Industriel Marchand, et de la poursuite des actions d'efficacité ainsi que d'une croissance plus modeste des amortissements. Benoît Potier, Président-Directeur Général, a déclaré : "2006 est pour Air Liquide une nouvelle année de croissance et de développement, dans tous les métiers et toutes les géographies. Notre gestion opérationnelle rigoureuse nous a permis d'améliorer significativement nos marges et de dégager un résultat net en forte progression dépassant pour la première fois le milliard d'euros. Le Conseil propose donc le versement d'un dividende de 4 euros par action. L'émergence de nouveaux marchés comme ceux liés aux domaines de l'énergie, l'environnement et la santé offrent de nouvelles perspectives de développement pour les années à venir. Forts de la compétence de nos équipes, de nos bases géographiques et technologiques solides, et de notre excellente santé financière, nous avons décidé de renforcer notre organisation autour de nos métiers, avec l'ambition de dégager les marges nécessaires pour accélérer notre croissance. Dans ce contexte, et à taux de change et prix de l'énergie constants, nous visons à accélérer progressivement la croissance du chiffre d'affaires, pour arriver à un rythme de +8 à 10% par an sur 5 ans. Ceci devrait conduire à une progression du résultat net de +10 à 13% par an. Pour 2007, notre objectif est d'atteindre une croissance à deux chiffres du résultat net." (AOF)
Air Liquide est le leader mondial des gaz industriels et médicaux. Dans cette branche qui représente près de 90 % de son chiffre d'affaires, le groupe intervient dans quatre activités : la grande industrie, l'électronique, la santé et surtout les clients industriels. Air Liquide opère également dans certaines activités connexes aux gaz (soudage-coupage, ingénierie et construction d'usines de gaz, équipements de plongée), qui représentent le reste de son activité. Ayant connu très tôt une expansion à l'international, le groupe réalise de l'ordre de 80 % de son chiffre d'affaires hors des frontières hexagonales.
Les points forts de la valeur
- Entre les synergies dues à l'acquisition de Messer Griesheim, les réductions récurrentes de coûts, les percées géographiques et les innovations technologiques, Air Liquide actionne tous les moteurs disponibles. - Air Liquide s'adresse à des marchés finaux diversifiés, tant sur le plan géographique que sectoriel (métaux, électronique, santé). - Le groupe est lié à ses clients par des contrats de long terme, lesquels assurent une certaine récurrence des revenus. - Air Liquide est finalement peu dépendant de l'évolution du cours des matières premières. En effet, les principales matières premières du groupe sont l'électricité, le gaz et l'air. En cas de hausse du prix du gaz ou de l'électricité, le groupe répercute ces variations sur ses prix de vente. - Le groupe présente des fondamentaux solides et un bilan sain. - Le groupe soigne ses actionnaires. Par exemple, Air Liquide attribue une action gratuite tous les deux ans environ et procède régulièrement à des rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Si les prix de vente d'Air Liquide sont indexés sur le prix des matières premières utilisées, le groupe supporte en revanche le coût du transport. - La baisse du dollar face à l'euro affecte le chiffre d'affaires et les résultats du groupe.
Air Liquide est souvent considérée comme une valeur "de père de famille" (valeur refuge), qui fédère 360 000 actionnaires, et présente des fondamentaux de qualité, avec une croissance régulière et durable du chiffre d'affaires et des résultats. Le groupe est toutefois sensible à l'évolution de ses principaux débouchés. L'évolution du prix du pétrole est également à suivre dans la mesure où il impacte le coût du transport.