Euroland Finance recommande Bigben Interactive à l'achat avec une valorisation de 4,8 Euros par action. Cette initiation de couverture se base sur la moyenne des PE 2007 et 2008 de comparables comme Guillemot et Innelec.
Désormais recentré sur les accessoires et la distribution exclusive (respectivement 50,5% et 28,9% du chiffre d'affaires estimé de l'exercice en cours) avec une marge brute optimisée, Euroland Finance rappelle que Bigben bénéficiera dès cette année d'un point mort ramené à son minimum. La société de bourse anticipe ainsi un résultat net de 1,8 Million d'Euros au 31 mars 2007.
"L'effet de levier sur les résultats de l'exercice 2007-2008 est potentiellement d'autant plus important que la structure actuelle du groupe lui permet de générer une centaine de ME de chiffre d'affaires sans investissement (humain et technique) significatif", analyse Euroland Finance qui table sur un résultat net de 3,6 ME au 31 mars 2008.
Euroland Finance intègre dans son modèle de prévisions des progressions limitées de l'activité (+7,7% en 2007-2008 et +7,1% en 2008-2009 à respectivement 70 et 75 ME). Par ailleurs, Euroland Finance estime qu'une vente partielle ou totale du réseau de 23 magasins, qui demeure un foyer de perte récurrent (de l'ordre de 0,8 ME annuel) doperait ses prévisions de résultats. "Cette vente pourrait être un premier facteur d'une future révision en hausse éventuelle de notre objectif de cours initial de 4,80 Euros, en plus d'un newsflow favorable qui devrait aller crescendo", conclut Euroland Finance.
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